潮新聞 記者 徐光

2月17日，是一個(gè)載入史冊的日子。當(dāng)天，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，共165部，自公布之日起施行。

(資料圖)

按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，同日，滬深交易所分別發(fā)布26部及30部與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，涵蓋了全面實(shí)行注冊制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)的主要制度安排。

本周起，股票發(fā)行注冊制全面實(shí)施下，滬深交易所將正式啟動(dòng)接收主板申請。在今后投資操作上，與股民息息相關(guān)的又有哪些新變化？

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最后一批核準(zhǔn)制新股申購

今后打新有重要變化

根據(jù)新股發(fā)行安排，本周（2月20日至2月24日）共有11只新股開放申購，分別為上交所的金海通、海通發(fā)展、蘇能股份、聯(lián)合水務(wù)；科創(chuàng)板的茂萊光學(xué)、納睿雷達(dá)；深交所的綠通科技、播恩集團(tuán)、四川黃金、一彬科技、華人健康。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這11只新股累計(jì)發(fā)行數(shù)量共計(jì)約為10.48億股，預(yù)計(jì)募集資金金額共計(jì)109.96億元。

值得注意的是，隨著全面注冊制正式實(shí)施，這也是A股市場為數(shù)不多的核準(zhǔn)制新股了。包括寶地礦業(yè)、彩蝶實(shí)業(yè)、宿遷聯(lián)盛等幾只已過會(huì)待發(fā)的主板新股，按照規(guī)則，它們的打新、交易不適用于注冊制規(guī)則。

根據(jù)安排，上交所和深交所將于2月20日至3月3日，接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請。3月4日起，開始接收主板新申報(bào)企業(yè)提交的相關(guān)申請。

也就是說，屆時(shí)受理發(fā)行的新股，其交易機(jī)制將發(fā)生巨大變化，股民在操作上需要特別注意。

根據(jù)正式實(shí)施的《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則（2023年修訂）》（以下簡稱《實(shí)施細(xì)則》），在申購配售方面，將主板網(wǎng)上投資者新股申購單位由1000股調(diào)整為500股，與科創(chuàng)板保持一致。此前，在深市、科創(chuàng)板網(wǎng)上投資者新股申購單位均為500股，唯獨(dú)滬市主板新股中一簽是1000股。

同時(shí)，《實(shí)施細(xì)則》還將滬市主板新股申購一個(gè)申購單位所需配的市值從1萬元調(diào)至5000元，但參與滬市新股申購的市值門檻仍然保持在1萬元。

這意味著，投資者打新申購單位降低后，新股的中簽率會(huì)有所提高，如果屆時(shí)新股沒破發(fā)，會(huì)普恵更多投資者。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著全面注冊制的落地，以后即使打中也不一定賺錢，主板新股上市首日破發(fā)將會(huì)是正?，F(xiàn)象。

統(tǒng)計(jì)顯示，2022年A股上市新股428只，從上市首日表現(xiàn)來看，破發(fā)122只，占比28.5%。但截止到2023年1月底，其中已有220只股票跌破發(fā)行價(jià)，占比達(dá)51%。

全面注冊制實(shí)施后，發(fā)行上市條件更包容，股民最需要警惕的就是“打新”風(fēng)險(xiǎn)。

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前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制

新股上市將告別“一字漲?！?/p>

全面實(shí)行注冊制后，主板新股上市連續(xù)“一字漲?！币矊⒊蔀闅v史。

根據(jù)最新交易規(guī)則，主板首次公開發(fā)行上市的股票上市后，前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。此前，主板新股上市首日通常有44%的漲幅限制，36%的跌幅限制。

以注冊制環(huán)境下的首批創(chuàng)業(yè)板新股為例，2020年8月24日，18只股票集體大漲。當(dāng)天漲幅最高的是康泰醫(yī)學(xué)，發(fā)行價(jià)為10.16元，其開盤價(jià)為55元，盤中一度直線拉升至最高308元，大漲2931%，最終高位回落收漲1061%。之后，該股就沒有出現(xiàn)“一字漲停”的現(xiàn)象。

由于主板新股交易前5日沒有漲跌停限制，相應(yīng)的“冷靜機(jī)制”也有所優(yōu)化。新的交易規(guī)則調(diào)整盤中臨時(shí)停牌機(jī)制為盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%的各停牌10分鐘。而此前，主板股票盤中成交價(jià)較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過10%的，交易所將會(huì)對其實(shí)施盤中臨時(shí)停牌。

唯一不變的是，主板上市新股第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股第6個(gè)交易日起漲跌幅限制則為20%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，主板存量股票及新股第6個(gè)交易日起波動(dòng)率相對較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價(jià)需求。

中泰證券認(rèn)為，主板此次保留10%的漲跌幅，有利于市場平穩(wěn)過渡。全面注冊制不是“終點(diǎn)”，而是后續(xù)一系列制度改革的“起點(diǎn)”，相關(guān)制度改革將更為體系性推進(jìn)。如改進(jìn)交易制度、常態(tài)化退市機(jī)制、加快投資端改革等。

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關(guān)鍵詞： 漲跌幅限制 一字漲停 股票發(fā)行注冊制