編者按：公募基金是適合百姓理財(cái)?shù)暮霉ぞ?，越?lái)越多的投資者選擇了公募基金?；疬m合長(zhǎng)期持有，我們?cè)O(shè)立基金E課堂，用一系列歷史數(shù)據(jù)、一張張圖表，與廣大投資者一起分享基金投資知識(shí)和投資理念。

追漲殺跌，其實(shí)就是認(rèn)為價(jià)格上漲或者下跌仍然能夠延續(xù)一段時(shí)間。但是，到底可以持續(xù)多久以及幅度多大，是很難預(yù)測(cè)的。

我們以中證主動(dòng)式股票型基金指數(shù)為例，模擬了一個(gè)追漲殺跌買基金的策略——上漲10%全倉(cāng)買入該基金指數(shù)，下跌10%則全倉(cāng)賣出該基金指數(shù)。2016年以來(lái)，按照這個(gè)“追漲殺跌”的策略買賣股票基金指數(shù)，僅實(shí)現(xiàn)41%的收益率，而2016年第一個(gè)交易日買入并持有該指數(shù)巋然不動(dòng)，可以獲得68%的收益率，“追漲殺跌”比買入持有的收益率低27%。

如圖所見(jiàn)，在2016年至2019年的震蕩行情中，這個(gè)“追漲殺跌”策略并未獲得更好的收益;而在2019年開(kāi)始的牛市中，該策略的收益明顯落后于長(zhǎng)期持有。

而且，追漲殺跌可能導(dǎo)致頻繁操作，從而產(chǎn)生較高的基金申贖成本，通常情況下，主動(dòng)股票基金一年內(nèi)賣出需繳納的贖回費(fèi)率一般是0.5%，如果一年內(nèi)全倉(cāng)操作12次，將產(chǎn)生至少6%/年的交易成本，讓收益縮水。普通投資者要抵御住追漲殺跌的誘惑，淡化短期波動(dòng)，堅(jiān)定長(zhǎng)期持有。

基金小知識(shí)：贖回后我的資金何時(shí)到賬?

基金贖回需要一定的清算時(shí)間，資金到賬時(shí)間的長(zhǎng)短通常跟基金類型相關(guān)，通常如下：

貨幣市場(chǎng)基金：投資者贖回申請(qǐng)成功后，基金管理人將指示基金托管人按有關(guān)規(guī)定將贖回款項(xiàng)于T+1日從基金托管賬戶劃出，經(jīng)銷售機(jī)構(gòu)劃往投資者銀行賬戶。

QDII、FOF：投資者贖回申請(qǐng)生效后，基金管理人將在T+10日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

其他類型基金：投資者贖回申請(qǐng)生效后，基金管理人將在T+7日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

(具體基金贖回到賬時(shí)間以各基金合同約定及基金銷售機(jī)構(gòu)實(shí)際操作為準(zhǔn)，請(qǐng)投資者注意咨詢基金銷售機(jī)構(gòu))

注：

①回測(cè)標(biāo)的為中證主動(dòng)股基指數(shù)(930890.CSI)，追漲殺跌閾值設(shè)定10%;

②數(shù)據(jù)來(lái)源：易方達(dá)互聯(lián)網(wǎng)投教基地，Wind，回測(cè)區(qū)間為2016-1-4至2021-4-16;

③初始狀態(tài)假設(shè)空倉(cāng)，當(dāng)指數(shù)從最低點(diǎn)上漲超過(guò)10%時(shí)，“追漲”買入指數(shù);買入指數(shù)后，若指數(shù)從買入后的最高點(diǎn)出現(xiàn)了超過(guò)10%的回調(diào)，則“殺跌”賣出指數(shù)。后續(xù)回到初始狀態(tài)，等待指數(shù)從賣出后的最低點(diǎn)反彈超過(guò)閾值，再次發(fā)出買入信號(hào)。測(cè)算時(shí)，假設(shè)在一次完整的買入賣出交易中，總交易費(fèi)用為0.7%，并在買入時(shí)統(tǒng)一扣除。

④基金過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場(chǎng)發(fā)展所有階段。

關(guān)鍵詞： 選擇 投資 公募基金 基金