時(shí)隔近3個(gè)月，天弘余額寶7日年化收益率再度升至1.5%上方，全市場貨幣基金的收益率中樞也出現(xiàn)明顯抬升。業(yè)內(nèi)人士表示，8月資金面整體較7月有所收緊，由此帶來貨幣基金年化收益率的反彈，但這種反彈或難以持續(xù)。展望后市，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，權(quán)益資產(chǎn)仍是投資者資產(chǎn)配置的首選。

貨基收益率回升

9月1日，天弘余額寶7日年化收益率報(bào)1.502%。這意味著，繼今年6月9日創(chuàng)下成立以來最低點(diǎn)1.311%之后，時(shí)隔近3個(gè)月，天弘余額寶7日年化收益率再度回歸1.5%上方，9月6日已升至1.525%。

不僅僅天弘余額寶一只產(chǎn)品，下半年以來，全市場貨幣基金的收益率中樞出現(xiàn)明顯抬升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的662只貨幣基金中，已有215只產(chǎn)品的7日年化收益率超過2%，平均7日年化收益率為1.8569%。相比之下，6月9日當(dāng)天7日年化收益率超過2%的貨幣基金只有24只，平均7日年化收益率為1.4431%。

流動(dòng)性是重要推手

貨幣基金收益率波動(dòng)的背后，流動(dòng)性是重要推手。泓德基金認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，市場對貨幣市場利率的預(yù)期逐漸回歸理性，貨幣市場利率也回升至公開市場操作利率附近。8月資金面整體較7月有所收緊，短端利率上行幅度較大，助推貨幣基金收益率上升。

但業(yè)內(nèi)人士也提醒，目前短端利率水平已經(jīng)調(diào)整到位，貨幣基金收益率反彈勢頭或難持續(xù)。

天弘余額寶基金經(jīng)理王登峰在基金半年報(bào)中表示，展望下半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢確定。債市大概率圍繞中樞波動(dòng)，收益率向上和向下的彈性和空間均較為有限，貨幣市場整體將保持平穩(wěn)。

權(quán)益資產(chǎn)仍是配置首選

雖然貨幣基金收益率短期的反彈幅度不可謂不大，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金流入權(quán)益資產(chǎn)仍是大勢所趨。

一位公募權(quán)益研究總監(jiān)告訴記者，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，上市公司的基本面將持續(xù)改善。“2020年權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，雖然有一定的贖回壓力，但居民資金仍在不斷通過基金進(jìn)入市場，銀行保險(xiǎn)等長線資金的入市預(yù)期也在不斷提振投資者入市的信心。”該位人士表示。

從數(shù)據(jù)來看，貨幣基金規(guī)模的增長勢頭已經(jīng)明顯放緩，取而代之的是權(quán)益產(chǎn)品的規(guī)模增長。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)17.69萬億元。其中，股票型基金和混合型基金規(guī)模合計(jì)4.97萬億元，貨幣基金規(guī)模為7.61萬億元。可供對比的截至今年3月底的數(shù)據(jù)是，公募基金資產(chǎn)凈值為16.64萬億元，股票型基金和混合型基金規(guī)模合計(jì)3.52萬億元，貨幣基金規(guī)模為8.21萬億元。由此可見，資金向權(quán)益資產(chǎn)“搬家”的跡象還是較為明顯的。

雖然權(quán)益投資熱度不減，但鵬揚(yáng)基金提醒，短期資金利率變化會(huì)影響市場估值，在估值結(jié)構(gòu)分化的格局下，預(yù)計(jì)市場震蕩的可能性依然較大，需要謹(jǐn)慎對待高估值但業(yè)績確定性不強(qiáng)的板塊。

關(guān)鍵詞： 天弘余額寶