近期，白酒板塊出現(xiàn)明顯上漲，不少消費(fèi)主題基金的凈值隨之水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，近半月來，在基金收益榜前20名中，消費(fèi)主題基金占了半壁江山。

有基金經(jīng)理認(rèn)為，消費(fèi)是其投資的長期主線，隨著可選消費(fèi)子行業(yè)的復(fù)蘇，一些投資機(jī)會也在后疫情時(shí)代逐漸顯現(xiàn)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，近半月來(8月11日至8月25日，下同)，申萬食品飲料指數(shù)以8.25%的漲幅領(lǐng)跑申萬28個(gè)一級行業(yè)指數(shù)，鵬華中證酒ETF也成為該區(qū)間漲幅最高的行業(yè)ETF產(chǎn)品。

不僅被動型基金漲幅立竿見影，主動管理型基金也乘風(fēng)而上，近半月偏股混合型、股票型基金的漲幅榜上，近一半是消費(fèi)主題型基金。

其中，華商消費(fèi)行業(yè)股票、銀華食品飲料量化發(fā)起式股票、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票漲逾8%。漲幅暫居第一的寶盈資源優(yōu)選混合二季度末十大重倉股中也有貴州茅臺、五糧液、古井貢酒、瀘州老窖這四只白酒股。

大消費(fèi)歷來牛股輩出。Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年前成立的消費(fèi)主題基金，去年至今為投資者獲得了122%的平均投資回報(bào)。

對于后續(xù)如何深挖消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會，近期，多位基金經(jīng)理表示，看好后疫情時(shí)代的可選消費(fèi)子行業(yè)，部分更直言已調(diào)倉配置了部分相關(guān)標(biāo)的。

匯豐晉信消費(fèi)紅利基金經(jīng)理是星濤認(rèn)為，預(yù)計(jì)可選消費(fèi)二季度將以修復(fù)為主，而7、8月可選消費(fèi)各行業(yè)的數(shù)據(jù)從預(yù)期來看應(yīng)該是向好的，因此有較好的投資機(jī)會。主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)來自于可能出現(xiàn)的輸入性疫情，以及國際環(huán)境的不穩(wěn)定性。

具體到值得關(guān)注的可選消費(fèi)細(xì)分行業(yè)，有基金經(jīng)理看好估值相對較低的家電。

“家電受疫情影響較大，但它其實(shí)是相對來說比較穩(wěn)的行業(yè)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好稍微低一點(diǎn)的投資者。目前家電的估值比較低，有估值修復(fù)的需求可算是優(yōu)勢。下半年，隨著房地產(chǎn)竣工回暖、日常家電更新?lián)Q代需求、出口的改善有望拉動家電消費(fèi)需求的釋放。”國泰量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏說。

同時(shí)，梁杏認(rèn)為，相對于大家電公司，小家電公司發(fā)展起來的時(shí)間較晚，因此還處于高速發(fā)展階段，易出黑馬產(chǎn)品，也可以滿足大眾個(gè)性化需求，所以成長性較高。

是星濤則認(rèn)為，從發(fā)達(dá)國家的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，隨著人均收入的提升，個(gè)性化小家電的需求有望大幅上升。一方面是消費(fèi)能力和意愿的提升，一方面是人工成本的上升，兩方面會共同推動小家電需求的爆發(fā)。

除家電之外，是星濤則認(rèn)為，航空、酒店和飯店尚處于左側(cè)投資位。隨著健康風(fēng)險(xiǎn)減小，目前相關(guān)的防疫政策也在逐漸放松，比如連鎖餐飲的抗風(fēng)險(xiǎn)能力高，使得其市占率在上升;酒店開始以價(jià)換量，入住率有顯著的回升;航空目前在逐漸增加班次，預(yù)計(jì)國內(nèi)上座率將率先回升，國際航線不確定性仍大。

“總體看，上述三大領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的的估值目前都在比較低的歷史分位，如果未來疫苗等手段使得全球疫情可控，全球經(jīng)濟(jì)步入正軌，這些行業(yè)都會有很大的修復(fù)機(jī)會，目前處于風(fēng)險(xiǎn)收益比相對較高的左側(cè)區(qū)域。”是星濤說。 朱妍

關(guān)鍵詞： 消費(fèi)基金