6月23日本鋼板材(000761)公告顯示轉(zhuǎn)債上市發(fā)行，大吃一驚，轉(zhuǎn)債竟然發(fā)出來了，是個什么貨，自己心里沒數(shù)么?；剡^頭一想，再拖下去可能跟交行一樣胎死腹中了，趕緊趁利好(鋼鐵公司轉(zhuǎn)型做IDC業(yè)務(wù)，板塊高潮了幾天)股價上漲快速解決，后面幾天又焉了。

大股東心里那個苦啊，每股凈資產(chǎn)5.02，股價3.21，轉(zhuǎn)股價值64.02，這怎么發(fā)啊(轉(zhuǎn)股價不能低于上一年凈資產(chǎn))，承銷商說，那還不識相點(diǎn)，趕緊提高利率，我也只能包你30%，不然我不干了，直接宣布發(fā)行失敗;好好.........好吧，來看一下利率，第三年開始利率明顯提高，本息合計128.6元，相當(dāng)于4%以上的年化了，已經(jīng)是非常高了，這樣自然會有機(jī)構(gòu)配置。

再來看一下正股，本鋼板材(000761)主要經(jīng)營普鋼中的板材，東北鋼企一枚，質(zhì)地一般，老牌國企，行業(yè)過剩，業(yè)績持續(xù)下滑，典型的周期股;股價也疲弱，缺乏熱點(diǎn)。除了票息，毫無亮點(diǎn)，但是會破發(fā)么，這是大家最關(guān)心的，看一下目前所有3A級別的轉(zhuǎn)債，還沒有破發(fā)的，最低的核建轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值63.22，債價100.13，面值附近，所以破發(fā)是小概率事件。

綜上所述，這基本就是一只純債了，看漲期權(quán)屬性幾乎為0，目前看，預(yù)計上市價格在100到102.5之間。擔(dān)心會發(fā)行失敗，這點(diǎn)量市場還是吃得下的，股東也會配售一部分，大概率頂格申購也就1簽，不用擔(dān)心中太多，這樣也就不存在發(fā)行失敗了。至于申購與否，個人自行決定，個人是放棄了。(下修受凈資產(chǎn)限制，轉(zhuǎn)股意愿也不強(qiáng))

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