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高盈利預(yù)期+歷史估值低位，北證50指數(shù)已經(jīng)迎來"低位淘金"的好時機。伴隨鵬揚北證50成份指數(shù)基金的成立，普通投資者淘金"北交所"再添利器。

4月25日，鵬揚北證50成份指數(shù)基金公告成立，募資規(guī)模3.89億元，認購戶數(shù)2225戶，該基金的成立，將為普通投資者一鍵暢享"專精特新"企業(yè)成長紅利提供便捷的投資工具。

北交所目前已成為專精特新"小巨人"的聚集地，北證50指數(shù)由北交所規(guī)模大、流動性好的最具市場代表性的50只上市公司證券組成。北證50成份股的基本面非常強勁， 2022年合計實現(xiàn)754.21億元的營收，同比增長43.89%；實現(xiàn)凈利潤74.14億元，同比增長27.44%。這樣的業(yè)績增速相比較主板都不遜色，甚至更優(yōu)。目前，北證50指數(shù)估值也已到達歷史低位，相對優(yōu)勢明顯。

"選擇在這個時點發(fā)行北證50成份指數(shù)基金，是因為我們希望在指數(shù)估值低位時為投資者帶來長期前景廣闊且成長空間更大的指數(shù)產(chǎn)品，爭取給投資者帶來良好的持有體驗。" 鵬揚北證50成份指數(shù)基金基金經(jīng)理施紅俊表示，鵬揚基金從短期、中期與長期三個邏輯維度分析，都看好北證50未來的表現(xiàn)。

短期來看，主要權(quán)重行業(yè)已經(jīng)歷長期大幅調(diào)整，有望迎來業(yè)績和估值修復(fù)。截至目前，北證50指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè)為電力設(shè)備，權(quán)重占比約29%，其中電池占14%，光伏設(shè)備占14%；第二大權(quán)重行業(yè)為化工，權(quán)重占比22%，其中化學(xué)纖維約占10%，和新能源也有一定相關(guān)性。因此，指數(shù)的表現(xiàn)與新能源表現(xiàn)相關(guān)度較高。最近不管是電池上游或光伏上游材料均處于降價通道，利好下游盈利端；而全球產(chǎn)油國共同發(fā)布減產(chǎn)聲明，全球能源格局可能會有所趨緊，海內(nèi)外對新能源的需求有望提升。最新一季報顯示，不少新能源細分板塊依然維持較高的凈利增速，當(dāng)前新能源板塊具備業(yè)績維持高增且估值相對便宜的優(yōu)點。因此，北證50指數(shù)此時的勝率和賠率都非常具備吸引力。

中期來看，指數(shù)基本面優(yōu)秀且估值非常便宜。從以ROE表征的盈利能力來看，北證50指數(shù)2023和2024的預(yù)期 ROE分別為21.59%和22.47%，遙遙領(lǐng)先同期滬深300、科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指，基本面可謂優(yōu)秀。估值方面，截至4月26日，絕對估值上，北證50指數(shù)PE僅為16.88倍，明顯低于同為成長風(fēng)格的科創(chuàng)50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指；相對估值上，當(dāng)前估值分位數(shù)僅為0.41%，處于歷史非常低的位置。隨著市場關(guān)注度擴大、政策持續(xù)扶持以及場內(nèi)流動性不斷提升，北證50指數(shù)估值有向上修復(fù)的空間，當(dāng)前配置的性價比較高。

長期來看，北交所也會形成與滬深兩所三足鼎立相匹配的業(yè)務(wù)地位。北交所的成立是中國資本市場改革的關(guān)鍵一步，其背負著培育中小型創(chuàng)新企業(yè)成長的重要使命。一方面，政策端持續(xù)支持北交所發(fā)展，各地紛紛出臺措施支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在北交所上市；另一方面，北交所相關(guān)制度也在不斷完善，融資融券和直聯(lián)機制的推出，進一步改善了市場流動性，提升個人和機構(gòu)投資者的關(guān)注。政策與制度協(xié)同發(fā)力為北交所未來長遠發(fā)展保駕護航，助力北交所在未來形成與滬深交易所三足鼎立地理格局匹配的業(yè)務(wù)地位。因此，北交所擁有巨大的發(fā)展空間，北交所上市公司的成長性也令人期待。

施紅俊認為，隨著國家持續(xù)出臺支持戰(zhàn)略新興行業(yè)和"專精特新"企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，以及相關(guān)企業(yè)自身在細分領(lǐng)域的探索創(chuàng)新，北證50指數(shù)成分公司將不斷釋成長動能，指數(shù)的投資價值將會持續(xù)提升。"另一方面，當(dāng)前A股的整體風(fēng)險溢價依然處于歷史高位，意味著隨著今年中國經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇、美聯(lián)儲邊際寬松，風(fēng)險溢價的回落會給A股帶來估值提升，當(dāng)前正是北證50指數(shù)的配置良機。"

本文系企業(yè)供稿｜理財有風(fēng)險 投資須謹慎

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