2022年以來，隨著改革不斷深化，資本市場對于科技創(chuàng)新的支持作用進一步彰顯。依托制度創(chuàng)新，資本“活水”加速流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，助力我國科技高水平自立自強，從而實現(xiàn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。

資本“活水”加速流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域

資本市場對于科技創(chuàng)新的支持作用進一步彰顯。10月31日，科創(chuàng)板做市業(yè)務正式啟動，成為全面推動科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設有中國特色資本市場的又一有益實踐。中信證券認為，科創(chuàng)板已成我國資本市場的重要組成部分和服務實體經(jīng)濟、解決科創(chuàng)企業(yè)融資需求的重要板塊。引入做市商制度有助于為科創(chuàng)板股票市場帶來增量資金，助力科創(chuàng)板市場更好地發(fā)揮服務我國科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展、促進直接融資的功能。

今年來，證監(jiān)會積極推動構(gòu)建科技創(chuàng)新企業(yè)全生命周期債券融資支持體系，拓寬科技創(chuàng)新融資渠道，進一步增強資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的融資服務能力。今年5月，證監(jiān)會指導滬深交易所在前期試點基礎(chǔ)上正式推出科技創(chuàng)新公司債券;11月，證監(jiān)會和國務院國資委聯(lián)合發(fā)布通知，支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券。根據(jù)證監(jiān)會11月披露的數(shù)據(jù)，科技創(chuàng)新公司債券共支持130多家企業(yè)融資近1400億元，主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域，助力科技成果加速向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。此外，滬深交易所今年還推出上證科創(chuàng)板高端裝備制造指數(shù)、上證科創(chuàng)板新材料指數(shù)等多個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的主題指數(shù)體系，多維度服務國家科技創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略。

“金融是實體經(jīng)濟的血脈，近年來國內(nèi)資本市場在助力科技創(chuàng)新方面發(fā)力明顯。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，今年以來，債券方面，推出科技創(chuàng)新公司債券;股權(quán)方面，創(chuàng)新型企業(yè)通過資本市場進行股權(quán)融資的便利性不斷提升，處于生命周期前半部分的企業(yè)迎來了更加廣闊的發(fā)展空間。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂也表示，在資本市場推進注冊制改革后，企業(yè)上市流程得到優(yōu)化，效率得到提升，對于科創(chuàng)企業(yè)拓寬融資渠道具有積極作用，同時進一步推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級。“科技創(chuàng)新是發(fā)展的基礎(chǔ)，高端優(yōu)秀的科技技術(shù)會吸引資本涌入，資本的流動將促成新興科技發(fā)展為成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。”他說道。

科技、產(chǎn)業(yè)與資本實現(xiàn)良性循環(huán)

我國多層次資本市場體系的不斷健全，進一步釋放了科技創(chuàng)新的活力，量身定制的發(fā)行上市、信息披露、再融資、并購重組、股權(quán)激勵等創(chuàng)新制度，為科技創(chuàng)新企業(yè)成長提供肥沃土壤，大大提升了資本市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力。

“相比其它板塊，科創(chuàng)板的靈活高效的運作機制和制度，契合了高科技企業(yè)發(fā)展的實際需要，使奇安信在融資、人才引進和激勵、研發(fā)投入等方面有了更加豐富有效的手段，對公司的快速發(fā)展、競爭力的進一步提升將產(chǎn)生巨大效果。”奇安信董事會辦公室主任馬勒思告訴《經(jīng)濟參考報》記者，公司上市后研發(fā)成果豐碩，在人才引進方面有了期權(quán)、第二類限制性股票等手段，為公司發(fā)展提供了強大的人才支撐。

當前，科創(chuàng)板已成科技創(chuàng)新型企業(yè)的聚集地，匯聚了近500家上市公司，總市值超5萬億元。上市公司高度集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等六大領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)集聚效應突出;創(chuàng)業(yè)板則聚焦“三創(chuàng)四新”，高新技術(shù)企業(yè)占比接近90%、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超過60%;北交所創(chuàng)新型中小企業(yè)集聚效應逐步顯現(xiàn)，上市公司中戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)公司占比超過八成。

“在資本市場助力科技創(chuàng)新的過程中，多層次資本市場體系為新興科技提供股權(quán)和債權(quán)方面的融資支持，助力高新企業(yè)發(fā)展壯大，為資本帶來合理回報，并形成產(chǎn)業(yè)鏈，進而帶動上下游繼續(xù)深化創(chuàng)新，從而實現(xiàn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。”明明說道。

證監(jiān)會主席易會滿在2022金融街論壇年會上提出，要主動融入經(jīng)濟社會大局，更好落實高水平科技自立自強、建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系等戰(zhàn)略部署，促進科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)。制定實施新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案。

業(yè)內(nèi)專家也表示，要想實現(xiàn)資本市場更好地支持科技創(chuàng)新，還需繼續(xù)完善多層次資本市場體系的建設，在債券和股權(quán)兩端齊發(fā)力。明明表示，債券方面，對于更加廣大的中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)而言，獲取債券融資的難度依然較大，實際上我國高新技術(shù)企業(yè)當中的民企占比超過七成，因此，紓困民企對于支持科技創(chuàng)新而言同樣意義重大。下一步應繼續(xù)強調(diào)債券市場的民企紓困工作，通過增信發(fā)行等方式托底民企債券融資，并增強對于投資機構(gòu)的引導。股權(quán)方面，下一步應繼續(xù)完善多層次資本市場體系的建設，為更加廣義的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供融資渠道，并以更加市場化的方式為中國科技創(chuàng)新型企業(yè)定價，這樣能夠更好地激勵初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投資本的開拓精神。陳靂則表示，要實現(xiàn)資本市場更好支持科技創(chuàng)造，還應不斷與時俱進地優(yōu)化市場的資源配置功能，讓不同發(fā)展階段，不同類型規(guī)模的企業(yè)均能從中受益，得到發(fā)展機會。

關(guān)鍵詞： 科技創(chuàng)新 科創(chuàng)板做市 資本市場 實體經(jīng)濟