業(yè)績(jī)連降的絕味食品正在籌劃赴港上市。3月6日，絕味食品宣布擬在境外發(fā)行股份（H 股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。絕味食品相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報(bào)記者，這是為了“加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略，增強(qiáng)境外融資能力”。

業(yè)界對(duì)于絕味食品赴港上市有著不同的聲音。有觀點(diǎn)認(rèn)為，作為A股上市公司，絕味食品沒(méi)有繼續(xù)發(fā)行H股的必要，兩地上市的舉措應(yīng)該是是為拓展國(guó)際市場(chǎng)，增強(qiáng)品牌形象。另有觀點(diǎn)認(rèn)為，赴港上市背后是絕味食品正在面臨業(yè)績(jī)接連大跳水、以及鹵味行業(yè)整體增長(zhǎng)逼近天花板的局面。經(jīng)歷了接連數(shù)次財(cái)報(bào)凈利跳水后，在鹵味賽道逐漸失去先發(fā)優(yōu)勢(shì)的絕味食品不得不為自己重新規(guī)劃下一步的方向。但赴港上市會(huì)是絕味食品新的出路嗎？

【資料圖】

擴(kuò)大融資渠道

3月6日晚間，絕味食品發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬在境外發(fā)行股份（H 股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市，公司董事會(huì)授權(quán)公司管理層啟動(dòng)H股上市前期籌備工作。

作為2017年就在上交所主板A股上市的鹵味企業(yè)，絕味食品為何開(kāi)始籌劃發(fā)行H股、到港股上市？

對(duì)此，絕味食品證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“啟動(dòng)境外發(fā)行股份（H 股）將加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略，增強(qiáng)公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司總體發(fā)展戰(zhàn)路及運(yùn)營(yíng)需要?！?/p>

絕味食品在公告中進(jìn)一步表示，目前公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次H股上市的相關(guān)工作進(jìn)行商討，關(guān)于本次H股上市的具體細(xì)節(jié)尚未確定。待確定具體方案后，公司將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)履行相關(guān)決策流程。根據(jù)發(fā)行境外上市股份并在香港聯(lián)交所上市的相關(guān)規(guī)定，本次H股上市需提交公司董事會(huì)和股東大會(huì)審議，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)備案，香港聯(lián)交所審核，本次H股上市能否通過(guò)審議、備案和審核程序并最終實(shí)施具有重大不確定性，公司將后續(xù)進(jìn)展情況進(jìn)行披露。

在廣科咨詢(xún)首席咨詢(xún)師沈萌看來(lái)，H股相比A股來(lái)看，無(wú)論是估值還是交易流動(dòng)性都相差明顯，因此從財(cái)務(wù)角度上分析，絕味食品作為A股上市公司其實(shí)沒(méi)有繼續(xù)發(fā)行H股的必要。但是，企業(yè)不排除為了體現(xiàn)品牌國(guó)際化或者有意拓展國(guó)際市場(chǎng)，會(huì)選擇兩地上市，以增強(qiáng)品牌形象。

業(yè)績(jī)瓶頸待解

盡管目前絕味食品能否成功H股上市還存在不確定性，但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，絕味食品赴港上市是增強(qiáng)企業(yè)融資能力、尋求擴(kuò)充資本之舉。這是因?yàn)樵诖酥?，絕味食品的凈利潤(rùn)出現(xiàn)連續(xù)跳水、業(yè)績(jī)表現(xiàn)一路下滑。

作為“鹵味三巨頭”榜首，絕味食品在2013-2019年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例一直不低于20%，最高達(dá)31.93%。自2017年上市之后，絕味食品2017-2021年的歸屬凈利潤(rùn)分別為5.017億元、6.406億元、8.012億元、7.014億元、9.809億元。但進(jìn)入2022年后，絕味食品凈利潤(rùn)便開(kāi)始一路走低。

財(cái)報(bào)顯示，2022年起，絕味食品在一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)的當(dāng)期歸屬凈利潤(rùn)分別為8907萬(wàn)元、9859萬(wàn)元、2.194億元，分別同比下滑62.24%、80.36%、77.24%，其中半年報(bào)里下滑八成的凈利是其自上市以來(lái)最大降幅。而根據(jù)絕味食品最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.2億-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%，是自上市以來(lái)交出的最差一份年度成績(jī)單。

絕味食品業(yè)績(jī)困境背后是整體鹵味市場(chǎng)正面臨增長(zhǎng)天花板。近日，“鹵味三巨頭利潤(rùn)全暴跌”“鴨脖為什么賣(mài)不動(dòng)”等話題接連登上熱搜。伴隨著鹵味領(lǐng)域更加多元，品牌、品類(lèi)逐漸增加，對(duì)頭部企業(yè)造成明顯影響。除了絕味食品，周黑鴨2022年凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)94%，煌上煌2022年凈利潤(rùn)同比下降78.69%，鹵味行業(yè)越來(lái)越難獲得增長(zhǎng)正在成為事實(shí)。

業(yè)內(nèi)表示，鹵味行業(yè)門(mén)檻低，隨著市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，新興品牌不斷增多，競(jìng)爭(zhēng)變得尤為激烈。企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展等方面的發(fā)展也將決定其未來(lái)的發(fā)展方向和競(jìng)爭(zhēng)力。按照目前的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，鴨產(chǎn)品等鹵味已到達(dá)天花板。絕味食品早年的先發(fā)優(yōu)勢(shì)并不足以使企業(yè)保持長(zhǎng)期成長(zhǎng)，產(chǎn)品又缺乏差異化保護(hù)，絕味食品的收益率在激烈競(jìng)爭(zhēng)和不利環(huán)境中必然大幅走低。

在業(yè)績(jī)接連跳水、行業(yè)增長(zhǎng)放緩的局面下，赴港上市或許就成了絕味食品謀求新出路的途徑。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，在鹵味品類(lèi)和自身品牌都發(fā)展到天花板的當(dāng)下，絕味食品業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)存在著很大的不確定因素。目前絕味食品的規(guī)模效應(yīng)比較明顯，新的行業(yè)形勢(shì)下，曾經(jīng)的市場(chǎng)地位、門(mén)店優(yōu)勢(shì)難以作為絕味食品的長(zhǎng)期助推力，絕味食品急需更新產(chǎn)品矩陣，優(yōu)化供應(yīng)鏈，強(qiáng)化市場(chǎng)地位。

對(duì)于上述問(wèn)題，絕味食品證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者表示，未來(lái)公司將繼續(xù)致力于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，將以提升門(mén)店運(yùn)營(yíng)能力作為重點(diǎn)工作，以消費(fèi)者為導(dǎo)向，以市場(chǎng)為核心，因地制宜的制定市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)策略，通過(guò)加盟商委員會(huì)各層級(jí)組織的自驅(qū)力驅(qū)動(dòng)，品牌營(yíng)銷(xiāo)和門(mén)店強(qiáng)基運(yùn)營(yíng)雙管齊下，為門(mén)店終端賦能，提升門(mén)店?duì)I收，以達(dá)成相應(yīng)業(yè)績(jī)指標(biāo)。

北京商報(bào)記者 郭秀娟 張函

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