周四（2月23日），A股全天再現(xiàn)沖高回落走勢，滬指第四次攻擊3310點鎩羽而歸，創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)一定弱修復。盤面上看，多空雙方已進入定力比拼，市場維持階段地量窄幅震蕩。

消息面上，F(xiàn)OMC加息依然是市場關(guān)注焦點。隔夜其公布最新一次貨幣政策會議的紀要，其中顯示，有官員認為，有跡象表明CPI正在下降，但還不足以抵消進一步加息的需要，“繼續(xù)加息是必要的”。這份會議紀要公布后，美股三大指數(shù)尾盤集體跳水。

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中金公司進一步表示，長期來看，提高CPI容忍度的背后是新宏觀范式下中樞的長期上行，其更深層次的邏輯是逆全球化、去金融化以及供給約束的持續(xù)存在，這意味著，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)箭在弦上，我們預計未來幾年全球?qū)⒔?jīng)歷一輪較長期的資本投資周期，或可稱之為“超級周期+”。因而我們認為，CPI容忍度上升不僅是今年的周期性主題，更蘊含著未來五年甚至更長期的結(jié)構(gòu)性主題。高利率（中樞）提高了行業(yè)準入門檻，已經(jīng)形成成熟商業(yè)模式并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)將享受更深的“護城河”，而準入者將面臨更大的追趕阻力。龍頭企業(yè)優(yōu)勢有望進一步集中，行業(yè)內(nèi)部分化也將拉大。

下面具體來看今天A股的行情復盤。

【市場熱點回顧及解讀】

今日滬指早盤沖高回落，午后小幅下探；創(chuàng)業(yè)板指尾盤小幅走高。截至收盤，滬指跌0.11%報3287.48點，深成指跌0.13%，創(chuàng)指漲0.23%，兩市成交額8079億元，北向資金凈賣出21.5億元，深股通成為近期減倉主力。

從個股表現(xiàn)來看，全天跌多漲少。A股市場共1836只個股上漲，3012只下跌，236只持平。

板塊表現(xiàn)來看，新能源有所回暖但不足以帶動盤面；地產(chǎn)、汽車、家電、券商甚至ST板塊盤中均有資金試圖做事但跟進寥寥，ChatGPT及信創(chuàng)等近期大熱題材首現(xiàn)無反抽式退潮，白酒股在連續(xù)拉升后顯露疲態(tài)，文旅、游戲、機械、軍工、醫(yī)藥等均較為疲軟。

主力資金動向上，電力設(shè)備、非銀金融、汽車凈流入額居前，分別為47.63億元、23.20億元和14.52億元，在31個申萬一級行業(yè)中占得前三席位。

【ETF全知道熱點盤點】今日重點聊聊券商、港股互聯(lián)網(wǎng)兩個板塊主題的交易和基本面情況。

一、【券商ETF（512000）】

有著牛市旗手之稱的券商板塊今日逆市活躍，湘財股份漲停，光大證券、國盛金控、華林證券齊漲逾3%居前。中證全指證券公司指數(shù)49只成份股中47只收紅。

熱門ETF方面，一鍵跟蹤券商板塊行情的券商ETF（512000）早盤一路沖鋒，漲至2%后回落，而后維持紅盤震蕩，放量漲0.78%收復20日線，全天成交6.35億元。

從券商ETF（512000）近期資金申購情況來看，最近20個交易日累計實現(xiàn)資金凈流入達7.39億元，可見資金對于券商修復信心仍堅定。值得一提的是，此前的2022年，券商ETF（512000）全年份額增長54.23億份，為全市場11只同指數(shù)ETF第一名，頗受投資者青睞！

截至2月22日，券商ETF（512000）最新基金規(guī)模超243億元，穩(wěn)居頂流行業(yè)ETF行列；兩融方面，最新融資買入額1.18億元，最新融資余額達14.62億元，處于1月中以來的高位。

國聯(lián)證券指出，全面注冊制正式實施，政策密集出臺，券商股價迎來強催化，建議積極配置。隨著高層會議將近，預計近期或?qū)⒂幸幌盗械南嚓P(guān)政策密集出臺，從而顯著提升市場情緒，利好A股表現(xiàn)及券商業(yè)績。券商指數(shù)當前PB僅為1.34倍，處于歷史4.3%分位數(shù)，這一估值水平并未反應板塊后續(xù)基本面、政策的同步改善，建議積極配置券商板塊。

資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)一鍵囊括49只上市券商股，其中前5大權(quán)重占比達43%，前10大權(quán)重占比達58%，近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

二、【港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）】

港股方面，主要指數(shù)全天沖高回落，截至收盤，恒生指數(shù)跌0.35%，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)較好，收漲1.18%，互聯(lián)網(wǎng)板塊漲跌不一，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)收漲0.33%。

熱門ETF方面，一鍵跟蹤港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊行情的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）早盤震蕩走高，一度漲超1.4%，午后回落收漲0.49%，全天成交額2.40億元，換手率超33%。

值得注意的是，近期港股互聯(lián)網(wǎng)板塊持續(xù)獲資金布局，Wind數(shù)據(jù)顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）最近14個交易日連續(xù)吸金，合計獲得資金凈申購達1.47億元，彰顯市場對于后市回暖信心頗足！盡管港股接連震蕩調(diào)整，但資金面顯示，市場樂觀預期不改。

外資也大幅加倉互聯(lián)網(wǎng)板塊，數(shù)據(jù)顯示，境外規(guī)模較大的中國股票基金 JPMorgan Funds - China Fund A (acc) – USD(摩根基金——中國基金) 1月大幅加倉騰訊控股100%；大摩旗下的“Morgan Stanley Investment Funds - Asia Opportunity Fund ”(摩根士丹利投資基金-亞洲機遇基金)1月加倉美團10.25%。

如何看待近期港股調(diào)整？

方正證券表示，港股2月出現(xiàn)較大回調(diào)的原因有兩點：1）港股前期漲幅較大，市場有一定的止盈需求。2）關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)出爐，市場對FOMC激進加息預期走強。展望后市，我們?nèi)詧远春酶酃傻闹衅谛星椤?023年我國經(jīng)濟將迎來全面復蘇的態(tài)勢，在經(jīng)濟持續(xù)回暖的背景下，上市公司盈利將明顯改善從歷史經(jīng)驗看，港股市場在經(jīng)濟復蘇過程中有可能獲得更好的收益。上一輪經(jīng)濟復蘇的2016年和2017年，全A非金融盈利增速都超過了30%，這期間恒生指數(shù)持續(xù)跑贏上證綜指。

中金策略表示，受美國CPI仍高于預期但經(jīng)濟數(shù)據(jù)保持強勁，以及國際局勢不確定性升溫等不利因素影響壓抑風險偏好，港股市場可能出現(xiàn)一定獲利回吐并在短期內(nèi)呈現(xiàn)盤整態(tài)勢，但是近期回調(diào)顯然不是此輪上漲行情的終點?？紤]到此前一輪反彈中很多投資者的參與度并不高，因此我們認為近期市場盤整或?qū)⑻峁└玫脑俨季謾C會。

資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細分賽道龍頭公司，備受南向資金青睞，經(jīng)濟復蘇大勢下經(jīng)營業(yè)績有望迎來回暖；指數(shù)長期業(yè)績優(yōu)于恒生科技指數(shù)等同類指數(shù)，收益彈性突出，為去年11月港股行情的“反彈王”。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計周期：2022.10.31~2022.12.31

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤HKC港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布日期為2021.1.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評估，券商ETF、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風險等級為R3-中風險。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。

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