在強勢美元下，3月人民幣對美元匯率走低。

3月的最后一個交易日，人民幣對美元即期匯率16：30收盤報6.3433，較上一交易日漲93個基點。這個3月，人民幣對美元匯率貶值，較2月末的6.3111累計貶值322個基點，貶值幅度為0.51%。

不過，整個一季度，人民幣對美元即期匯率保持升值，累計升值297個基點，升幅為0.46%。

中間價方面，今年3月，人民幣對美元中間價從2月末的6.3222走低到3月末的6.3482，貶值了0.4%。今年一季度，人民幣對美元中間價累計升值了0.2%。

央行貨幣政策委員會一季度例會提出，要深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業(yè)和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，把握好內部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

興業(yè)研究指出，2022年第一季度，美元指數(shù)和商品貨幣均表現(xiàn)強勢，人民幣在外部強美元環(huán)境下依然保持韌性。美聯(lián)儲緊縮路線更加明確，市場定價多次50bp加息將在第二季度大多數(shù)時間支撐美元。加息和縮表并行可能快速回收美元流動性，也會利多美元。不過，美國相對非美發(fā)達經(jīng)濟體基本面優(yōu)勢明顯弱化，一旦歐央行緊縮政策明確，美元指數(shù)將出現(xiàn)明顯調整。展望第二季度，在緊縮預期和基本面支撐下，美元指數(shù)有望向100發(fā)起沖擊。

交通銀行金融研究中心預計，預計4月人民幣對美元匯率總體將有一定的貶值壓力。

從人民幣方面看：一是中美10年期國債收益率利差已經(jīng)從最高時的240bp大幅收窄到目前的30bp左右，2、3年期中美國債收益率已經(jīng)持平或倒掛；二是歐元區(qū)受高通脹和俄烏沖突局勢影響，復蘇將放緩，海外需求可能走弱，預計我國出口增速邊際放緩，貿易順差也可能收窄；三是受國內疫情波動和外部形勢影響，北向資金流出有所加快。

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關鍵詞： 即期匯率 第二季度 交通銀行