中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月25日訊(記者葉淺 胡靖聆)茶花股份上市后業(yè)績接連下滑，2021年更是迎來了上市后的首虧。近日，茶花股份發(fā)布2021年年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.99億，同比增長15.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.2億元，同比下降153.08%，由盈轉(zhuǎn)虧，經(jīng)營活動現(xiàn)金流告負(fù)，為-0.07億元。

不僅如此，去年茶花股份拓展優(yōu)化營銷渠道，銷售費(fèi)用同比增加50%，遠(yuǎn)超營收增速，銷售人員人數(shù)同比增加超過8成，達(dá)到330人，而在這背后是公司產(chǎn)能利用率僅為5成，主營產(chǎn)品銷量增長乏力，毛利率下滑，存貨增加但計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備卻大幅減少。在茶花股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額大幅縮水的2020年，公司卻大幅給高管漲薪。近年來，茶花股份實(shí)控人開啟減持模式，實(shí)控人陳冠宇減持共落袋約7028萬元，陳明生減持累計(jì)套現(xiàn)約5904萬元。

上市即巔峰

2017年2月茶花股份在上交所主板上市，主要從事以日用塑料制品為主的家居用品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。日用品是一個(gè)較分散的行業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重且競爭激烈，同行業(yè)公司包括韓國樂扣樂扣、美國特百惠等。

在上市前夕，茶花股份的營業(yè)收入就增長乏力，從2014年的6.22億元增長到2016年的6.71億元，上市后2017年-2021年，5年時(shí)間里，公司的營業(yè)收入從7.20億元增長到7.99億元。不過，茶花股份的歸母凈利潤在上市后便一路下滑，2017年為0.94億元，2020年下降到0.37億元，2021年首度告負(fù)，為-0.20億元。與此同時(shí)，公司的毛利率也由2019年的29.14%下降到2021年的21.61%。

數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

對于2021年業(yè)績虧損，茶花股份解釋稱，國內(nèi)消費(fèi)市場整體增長乏力，尤其是對線下渠道、商超沖擊更為明顯。同時(shí)，受國際原油等大宗商品價(jià)格劇烈波動影響，公司主要原材料采購價(jià)格相應(yīng)上漲，加劇公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本上升。在市場形勢及成本上升的雙重影響下，公司全年業(yè)績?nèi)圆患邦A(yù)期。

值得注意的是，2021年茶花股份的銷售費(fèi)用為1.15億元，同比增長50.07%，公司表示，銷售費(fèi)用變動主要是公司擴(kuò)充營銷團(tuán)隊(duì)，銷售人員薪酬增加及電商費(fèi)用相應(yīng)增加所致。2021年茶花股份的銷售人員人數(shù)增加超過8成，由2020年的178人增加到2021年的330人。

雖然擴(kuò)充了銷售團(tuán)隊(duì)，但是茶花股份的銷量增長緩慢，2017-2021年塑料制品的銷量分別為3.03萬噸、3.24萬噸，3.21萬噸、2.84萬噸和3.10萬噸。從產(chǎn)能利用率來看，2021年公司總部工廠、連江工廠和滁州工廠的產(chǎn)能利用率分別為53.82%、42.66%和58.83%。

圖源：茶花股份2021年年報(bào)

銷量增長乏力，茶花股份的塑料制品庫存量大增，2017年為4403.27噸，2021年增長到8498.70噸。同時(shí)，公司的存貨也由2017年的1.60億元增長到2021年的2.39億元。不過，令人難以理解的是，隨著茶花股份的存貨增加，公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備卻下降。2018年公司的存貨賬面余額為1.62億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為891.16萬元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占比達(dá)到5.50%。而2021年公司的存貨賬面余額攀升到2.46億元，然而存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為718.33萬元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占比下降到2.83%。

數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

實(shí)控人接連減持

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，雖然近年來茶花股份業(yè)績走下坡路，經(jīng)營造血難，但沒能阻擋公司給高管大幅漲薪。2017-2021年公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為0.78億元、0.98億元、1.40億元、0.02億元和-0.07億元，2020年茶花股份的凈利潤含金量僅為4.62%，2021年為37.87%。

就在經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅下降的2020年，茶花股份的高管團(tuán)隊(duì)卻在大幅漲薪。2021年，茶花股份高管人均薪酬為40.56萬元，其中董事長陳葵生的年薪為72.10萬元。往前追溯來看，2016年，上市前夕，茶花股份的高管人均薪酬為17.23萬元，陳葵生的年薪為39.13萬元。此后董事長陳葵生的薪酬一路水漲船高，2017-2020年分別為50.12萬元、50.12萬元、90.16萬元和60.12萬元。高管人均年薪也由2018年的24.40萬元 漲到2020年的41.70萬元。

或許是經(jīng)營遇瓶頸，茶花股份的實(shí)控人開啟減持之路。實(shí)控人陳冠宇主要在2020年減持股份，4次減持共落袋約7028萬元，2021年實(shí)控人陳明生接力減持，7次減持累計(jì)套現(xiàn)約5904萬元。

對于茶花股份的未來的盈利能力表現(xiàn)，以及品牌影響力，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。

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