北京時間3月17日凌晨，美聯(lián)儲加息“如約而至”。美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調25個基點到0.25%至0.5%的水平，自2018年12月以來首次加息。

美聯(lián)儲議息會議傳達了哪些重要信息？本次利率公布是否是利空落地？后續(xù)的加息力度會持續(xù)增強嗎？一財號征集了一財號大V觀點，為您解讀近美聯(lián)儲加息進程。

平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生：后續(xù)可能更快加息

相對確定的是，美聯(lián)儲對遏制通脹表達了較強的決心和信心。我們認為，2022年美國通脹或呈現(xiàn)“前快后慢”特征，美聯(lián)儲在本次“小試牛刀”后可能更快地加息（這從鮑威爾竭力展現(xiàn)遏制通脹的決心和信心中可窺見一斑）。不過，考慮到地緣政治沖突的影響難以評估，以及縮表的規(guī)模和節(jié)奏仍有較高不確定性，美聯(lián)儲也許會在引導預期和“邊走邊看”之間繼續(xù)“小心求證”。

國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉：本次加息只是”長征”第一步

議息聲明中，美聯(lián)儲刪除了疫情的負面影響，著重強調通脹壓力，討論了俄烏沖突的可能影響。美聯(lián)儲議息聲明刪除了“疫情的負面影響”，繼續(xù)認為“經(jīng)濟活動和就業(yè)指標保持強勁”，著重強調“通貨膨脹仍然居高不下，反映出與大流行、能源漲價及更廣泛的漲價壓力相關的供需失衡”。作為新增內(nèi)容，美聯(lián)儲認為“俄烏沖突對美國經(jīng)濟的影響高度不確定，或對通脹造成額外的上行壓力”。盡管市場對加息預期的消化相對充分，未來對縮表預期的進一步消化，可能使得全球主要資本市場延續(xù)高波動，黃金配置價值凸顯。

利率點陣圖中，美聯(lián)儲大幅上修2022-2024年的利率預測，暗示本輪加息周期的幅度或超上輪。其中，有12位官員（占比超2/3）預計2022年至少加息7次（1次為25bp），遠超過去年12月預測的3次。此外，超過1半的官員預計2023年底前基準利率將上調至2.75%以上，遠高于去年12月預測的1.5%。這意味著美聯(lián)儲本輪加息周期的次數(shù)或將達到11次以上，超過上輪周期的9次。

中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷：本輪美聯(lián)儲收緊貨幣對全球資產(chǎn)價格影響有何不同

現(xiàn)象一：利率開始抬升時，美股比黃金更敏感。

現(xiàn)象二：美國加息中國降息的情況下，人民幣對美元竟然升值。本輪美聯(lián)儲收緊帶來的美元回流力度可能不如以往。

美國面臨的通脹壓力遠大于上一輪。

海通證券宏觀分析師梁中華：美聯(lián)儲議息會議四大關鍵詞

預期：下調經(jīng)濟，上調通脹。

點陣圖：年內(nèi)或加息7次，加息預期大幅上調。

縮表：5月或開啟縮表。

收緊期間：各類資產(chǎn)表現(xiàn)，美元加息前走強，加息后走弱可能性大，新興貨幣繼續(xù)承壓。

銀科控股首席經(jīng)濟學家夏春：美聯(lián)儲按常理出牌

這一次美聯(lián)儲加息和縮表間隔時間極短，是歷史上從來沒有出現(xiàn)過的情況，也表明美國經(jīng)濟衰退漸行漸近。盡管這一次全球經(jīng)濟和政治局勢異常復雜，過去的經(jīng)驗還是對我們很有參考意義，投資者需要時間去見證資產(chǎn)收益的實現(xiàn)。對于前期沒有遭受虧損的投資者來說，資產(chǎn)價格大跌后，現(xiàn)在反而是十年難遇的入市良機，此時，耐心比擔心更能夠創(chuàng)造價值。

我特別要提醒大家的是，這一次美聯(lián)儲加息和縮表間隔時間極短，是歷史上從來沒有出現(xiàn)過的情況，嚴格來說沒有先例可循。而且，歷史經(jīng)驗顯示，大多數(shù)資產(chǎn)在經(jīng)濟衰退期間的表現(xiàn)并不理想。如果美聯(lián)儲的加息會比過去都更快帶來經(jīng)濟衰退，那么我們看到的先例的參考價值就會大大折扣。因此，投資者必須結合經(jīng)濟基本面，政策變化以及資產(chǎn)估值高低來綜合考慮，在做好安全保障的前提下，盡可能分散化投資，多元化配置。

招商證券研究發(fā)展中心戰(zhàn)略研究部副總經(jīng)理謝亞軒：短期利空落地，但仍需未雨綢繆

我們傾向于認為此次FOMC議息會議雖然開啟了加息進程，但加息幅度、次數(shù)等細節(jié)符合之前市場預期，不會對市場帶來巨大利空。之后披露的此次會議紀要中有關縮表的細節(jié)仍是影響市場風險偏好的重要因素。

關鍵詞： 經(jīng)濟學家 間隔時間 經(jīng)濟衰退