3月29日，香港首個、也是規(guī)模最大的交易所買賣基金(ETF)——盈富基金(2800.HK)正式宣布，更換基金管理人，由恒生銀行的全資附屬公司恒生投資管理有限公司(下稱“恒生投資”)獲選為新一任基金管理人。

自1999年成立以來，盈富基金一直委任道富環(huán)球投資管理亞洲(下稱“道富環(huán)球”)為管理人。但去年初因“停買受制裁個股”風(fēng)波，道富環(huán)球的行為在市場引起軒然大波，繼而面臨被更換的命運。

這意味著為時數(shù)月的新任管理人的選拔終于塵埃落地。

據(jù)盈富基金監(jiān)督委員會在公告中表示，此次轉(zhuǎn)換基金管理人是根據(jù)專業(yè)經(jīng)理人的檢討結(jié)果，主要考慮到恒生投資的相關(guān)經(jīng)驗、專業(yè)知識、本地規(guī)模、最新市場發(fā)展和盈富基金的未來發(fā)展，目前有關(guān)任命仍待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

恒生投資獲選為盈富基金新經(jīng)理人

新管理人將下調(diào)費率

在香港市場上，盈富基金具有特殊的歷史意義和很大的現(xiàn)實影響力。截至2022年3月28日，盈富基金的資產(chǎn)值約為1115億港元，因此其管理人的人選備受關(guān)注。

據(jù)盈富基金公告顯示，恒生投資獲監(jiān)督委員會選為盈富基金新管理人，有關(guān)任命有待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。有消息指出，相關(guān)交接預(yù)期將于2022年第三季度完成。

同時，公告顯示，此次轉(zhuǎn)換管理人是因應(yīng)專業(yè)經(jīng)理人的檢討結(jié)果，主要考慮到恒生投資的相關(guān)經(jīng)驗、專業(yè)知識、本地規(guī)模、最新市場發(fā)展和盈富基金的未來發(fā)展。

公告透露，盈富基金監(jiān)督委員會此前聘請了一家在基金管理人遴選方面具有專業(yè)知識的獨立顧問公司協(xié)助進(jìn)行檢討過程，以了解市場最新發(fā)展，并確保盈富基金的持續(xù)競爭力。

基金信托人在整個過程中也有提供支持。在評估過多家ETF基金管理人后，最終邀請了7家在不同地區(qū)具領(lǐng)導(dǎo)地位的ETF管理人(包括現(xiàn)任管理人道富環(huán)球投資管理亞洲有限公司)提交建議書。

檢討完成后，監(jiān)督委員會認(rèn)為恒生投資是最適合接任為盈富基金經(jīng)理人，并符合基金持有人的利益。監(jiān)督委員會的決定綜合考慮了恒生投資有香港證監(jiān)會認(rèn)可交易所買賣基金的相關(guān)經(jīng)驗、專業(yè)知識、本地規(guī)模，最新市場發(fā)展和盈富基金的未來發(fā)展以及管理費等因素。

公告顯示，恒生投資成為新基金管理人后，目前每年0.025% - 0.05%的分級管理費將下調(diào)至每年0.015% - 0.045%，與當(dāng)前管理費收費表相比，盈富基金在首3年的實質(zhì)管理費將下調(diào)至每年0.022%(降幅約為31%)。從第4年開始，實質(zhì)管理費將進(jìn)一步下調(diào)至每年0.019%(降幅約為40%)。盈富基金信托人費用亦會于新管理費生效時同時下調(diào)至新實質(zhì)管理費的同一水平。

新舊基金管理人的交接工作待取得監(jiān)管批準(zhǔn)后，將于2022年第3季度完成。在交接期間，盈富基金的管理和運作，及投資于盈富基金的強積金基金，將如常運作不受影響。盈富基金的投資目標(biāo)不會因新管理人而改變。

繼任者恒生投資管理

接任者恒生投資管理成立于1993年，是英國匯豐銀行旗下的恒生銀行的全資附屬公司，主要為恒生銀行及恒生銀行的客戶提供專業(yè)的投資管理服務(wù)，管理的基金包括一系列零售基金和ETF等。

公開資料顯示，恒生投資擁有超過28年資產(chǎn)管理經(jīng)驗，截至2022年3月，恒生投資管理共管理48只ETF及零售基金，其中包括17只指數(shù)或指數(shù)相關(guān)基金以及9只交易所買賣基金。截至2021年10月31日，其資產(chǎn)管理規(guī)模為1851億港元。

與匯豐銀行類似，恒生投資管理在內(nèi)地與香港跨境業(yè)務(wù)方面也表現(xiàn)積極。作為香港首間發(fā)行RQFII ETF的本地金融機(jī)構(gòu)，恒生投資管理還是首批通過內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排計劃的資產(chǎn)管理公司之一，并推出首批北上基金之一的恒生中國企業(yè)指數(shù)基金。2020年，恒生投資管理再成為內(nèi)地與香港ETF互掛計劃的首批發(fā)行商之一，推出首批上市ETF之一恒生嘉實滬深300指數(shù)ETF。

恒生投資董事兼行政總裁李佩珊表示，恒生投資的專業(yè)投資團(tuán)隊會致力為盈富基金的單位持有人及社會提供優(yōu)質(zhì)及創(chuàng)優(yōu)增值的服務(wù)。在現(xiàn)階段我們會專注與信托人(美國道富銀行)及現(xiàn)任經(jīng)理人緊密合作，以確保順利交接。

美制裁令引發(fā)風(fēng)波

過去23年，盈富基金目前的基金管理人為美資資產(chǎn)管理公司道富環(huán)球投資管理亞洲有限公司(“道富環(huán)球”)，全球資產(chǎn)管理規(guī)模逾萬億美元。同屬一個集團(tuán)的美國道富銀行則被委任為信托人。這兩家服務(wù)機(jī)構(gòu)給盈富基金提供包括投資組合的管理、保管、基金行政以及合規(guī)監(jiān)察服務(wù)在內(nèi)的全面服務(wù)。

2020年11月12日，美國時任總統(tǒng)特朗普政府簽署“行政命令”，禁止美國人士投資所謂的被中國軍方擁有或控制的公司。2021年1月，道富環(huán)球表示不再對制裁名單中的相關(guān)恒生指數(shù)成分股進(jìn)行新投資，包括中移動、中海油和中國聯(lián)通。

但這一決定很快引發(fā)市場爭議，三家被列入制裁名單的中國公司合計權(quán)重超過4%，該決定將對盈富基金的正常運作造成了嚴(yán)重的潛在影響，令其無法緊貼恒生指數(shù)的表現(xiàn)。道富環(huán)球很快再發(fā)公告，表示經(jīng)內(nèi)部討論，公司應(yīng)當(dāng)屬于亞洲公司，并非美國人士，因而可以繼續(xù)投資。

但3天內(nèi)就制裁名單的個股表態(tài)反復(fù)，已經(jīng)令投資者極為不滿，令盈富基金監(jiān)督委員會不得不親自發(fā)布公告，解釋指盈富基金自1月14日起將恢復(fù)對屬于恒生指數(shù)成份股公司的受制裁實體進(jìn)行投資，并將繼續(xù)關(guān)注進(jìn)展，確保基金管理人和信托人繼續(xù)根據(jù)基金信托契約條款管理基金。

香港市場要求更換管理人的訴求隨之爆發(fā)。去年11月，盈富基金監(jiān)督委員會邀請包括恒生投資管理、南方東英和道富環(huán)球參與競標(biāo)新任基金管理人。而南方東英是2008年由南方基金和東英金融合資設(shè)立，是香港ETF領(lǐng)域的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)之一。

盈富基金為香港最大ETF

在香港市場上，盈富基金具有特殊的歷史意義和很大的現(xiàn)實影響力。

盈富基金的誕生，源于1998年金融危機(jī)期間，香港特區(qū)政府為救市買入大量股票后，尋求通過設(shè)立ETF基金的方式逐步減持股份。

1998 年 10 月，特區(qū)政府成立了外匯基金投資有限公司，其功能之一就是為政府持有的股票投資組合以有序方式出售提供意見。最終，特區(qū)政府選擇了一個對股票市場造成最少影響的中性方案。

相應(yīng)地，1999年11月，以交易所買賣基金(ETF)為結(jié)構(gòu)的盈富基金成立，成為特區(qū)政府出售持股計劃的第一步，也開啟了香港特區(qū)的ETF市場。這一方案不僅符合減少市場沖擊的要求, 還有助擴(kuò)充香港資本市場的空間。在當(dāng)時香港ETF市場尚未建立、外資經(jīng)驗較為豐富的情況下，聘任了美資背景的管理人道富環(huán)球(State Street)至今。

當(dāng)時，盈富基金的發(fā)行規(guī)模達(dá) 333 億港元，成為當(dāng)時亞洲(日本除外)最大型的首次公開發(fā)售。盈富基金為投資者提供緊貼恒生指數(shù)表現(xiàn)的投資回報，作為基金管理人，需要把基金的全部或絕大部分資產(chǎn)，按大致與指數(shù)相同的比重投資于指數(shù)成份公司的股份。

如今，盈富基金仍然是香港市場其中一只最大及交投最活躍的ETF，是香港首個資產(chǎn)值超過1000億港元的ETF，目前還是除日本以外亞洲最大的股票ETF之一。截至2022年3月28日，資產(chǎn)值約為1115億港元。

盈富基金還是香港市民養(yǎng)老金(強積金)的主要投資標(biāo)的之一。過去幾年，盈富基金這一領(lǐng)域也取得了重要發(fā)展，截至2021年12月31日，投資于盈富基金的強積金資產(chǎn)占盈富基金資產(chǎn)的比例達(dá)到約17.5%。

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