來(lái)源：德林社

三次“保殼”成功后，富榮基金旗下的富榮?？祷旌匣穑ㄏ路Q“富榮?？怠保┯忠匍_(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議基金持續(xù)運(yùn)作的議案，第四次“保殼”。

【資料圖】

“保殼”三次成功后，第四次來(lái)了

4月15日，富榮基金發(fā)布了關(guān)于富榮福康召開(kāi)基金份額人持有大會(huì)的第二次提示公告。根據(jù)公告內(nèi)容，富榮基金在4月13日發(fā)布公告稱，富榮福康擬召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議關(guān)于該基金持續(xù)運(yùn)作的議案，大會(huì)投票日期為4月18日-5月16日。

資料顯示，富榮?？党闪⒂?018年2月11日，距今成立5年多時(shí)間，現(xiàn)任基金經(jīng)理為新人李天翔。

從業(yè)績(jī)上來(lái)看，2022年全年，富榮?？祪糁档鶠?3.84%，跌幅低于同類平均；2023年以來(lái)，基金凈值漲幅超過(guò)12%，在同類中表現(xiàn)優(yōu)秀。截至2023年4月16日，基金成立以來(lái)，基金A份額漲幅為19.05%，基金C份額漲幅為17.33%，表現(xiàn)良好。

雖然基金業(yè)績(jī)上表現(xiàn)還不錯(cuò)，但是基金規(guī)模跟不上，在不斷下滑。目前，該基金還未發(fā)布2023年一季報(bào)，從2022年年報(bào)數(shù)據(jù)看到，2022年末，富榮?？档幕鹨?guī)模僅為964.24萬(wàn)元。疊加近期基金要召開(kāi)基金份額持有大會(huì)，審議基金持續(xù)運(yùn)作的議案，說(shuō)明富榮?？岛芸赡苓B續(xù)60天低于5000萬(wàn)元，觸及基金清盤紅線了。

我們觀察發(fā)現(xiàn)，此次召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，是富榮基金第4次為該基金“保殼”了。

富榮福康在2018年成立時(shí)募集資金為2.036億元，幾乎剛滿足基金成立的2億元資金條件。2020年6月30日，富榮基金發(fā)布公告，擬召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議關(guān)于修改基金合同的相關(guān)議案?；鸷贤薷牡牟糠?，恰恰是基金清算的部分。

根據(jù)原先的基金合同，當(dāng)基金出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工日持有人低于200人或者規(guī)模不足5000萬(wàn)元時(shí)，基金將清盤，無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)；修改后的條件變?yōu)椋夯鸪霈F(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日持有人低于200人或者規(guī)模不足5000萬(wàn)元時(shí)，基金持續(xù)運(yùn)作，轉(zhuǎn)換或者終止清盤，要召開(kāi)持有人大會(huì)商議。

顯然，富榮基金修改基金合同中基金清盤的條規(guī)，目的是為了給富榮?？岛罄m(xù) “保殼”。

根據(jù)2020年7月21日富榮?？档亩緢?bào)，二季度末，富榮?？蒂Y產(chǎn)規(guī)模僅5436.06萬(wàn)元，距離5000萬(wàn)的紅線很近了。并且，在二季度，基金還曾出現(xiàn)過(guò)連續(xù)20天低于5000萬(wàn)的情況。

由于富榮?？禉C(jī)構(gòu)持有比例較大，超過(guò)了50%，基金份額持有人大會(huì)順利召開(kāi)，基金合同順利修改了。

2020年二季度后，富榮?？档幕鹨?guī)模持續(xù)在5000萬(wàn)元以下，并且多次觸及基金清盤紅線，為了能夠保住基金，富榮基金在2021年6月11日、2022年3月1日、2022年7月18日三次召開(kāi)基金份額持有大會(huì)，審議基金持續(xù)運(yùn)作議案。結(jié)果竟然都是議案通過(guò)，基金得以持續(xù)運(yùn)作至今。

而我們發(fā)現(xiàn)，基金持續(xù)運(yùn)作議案得以通過(guò)背后，離不開(kāi)富榮基金自身的助攻。

以2022年7月18日擬召開(kāi)的基金份額持有人大會(huì)為例，權(quán)益登記日時(shí)，基金總份額為711.89萬(wàn)份，參與大會(huì)的持有人代表的份額為433.36萬(wàn)份，占比達(dá)60.87%，參與者全部投了同意票。

而根據(jù)2022年二季報(bào)顯示，二季度末，富榮基金自己持有397.85萬(wàn)份，占基金總份額的51.83%。顯然，只要富榮基金自己投下同意票，基金持續(xù)運(yùn)作的議案，就可以順利通過(guò)，基金就可以再運(yùn)作一段時(shí)間。

這次富榮基金再一次召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，第四次審議基金持續(xù)運(yùn)作議案，為基金“續(xù)命”。目前，基金一季報(bào)沒(méi)有公布，看不到富榮基金持有的比例，不過(guò)，2022年四季報(bào)顯示，2022年末，富榮基金持有富榮?？颠€是397.85萬(wàn)份，占基金總份額比為43.18%。

由此來(lái)看，只要富榮基金投下同意票，富榮?？道^續(xù)運(yùn)作的議案很大概率是可以通過(guò)的，該基金又可能又一次“續(xù)命”成功。

值得注意的是，我們發(fā)現(xiàn)富榮基金想要“續(xù)命”保殼的基金不止富榮?？狄恢弧?/p>

3月28日，富榮基金公告稱，富榮福鑫基金擬召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議基金持續(xù)運(yùn)作的議案。

富榮基金在富榮福鑫保殼“續(xù)命”上的操作，幾乎和在富榮?？瞪鲜且粯拥摹?/p>

2020年6月30日，先召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，修改基金合同中基金清盤的條規(guī)。然后，2021年10月11日、2022年6月16日、2023年3月28日，分別公告，擬召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議基金持續(xù)運(yùn)作的議案。

前兩次基金持續(xù)運(yùn)作議案，在基金份額持有人大會(huì)都順利通過(guò)，第三次目前還是投票中。根據(jù)2022年四季報(bào)，富榮基金持有富榮福鑫基金395萬(wàn)份，占總份額達(dá)69%，只要富榮基金自己同意，那基金就可以繼續(xù)運(yùn)作。

實(shí)際上，我們觀察發(fā)現(xiàn)，富榮基金這樣頻頻為旗下的迷你基金“續(xù)命”背后，是公司發(fā)展比較艱難。

規(guī)模增長(zhǎng)難，銷售渠道難有話語(yǔ)權(quán)

富榮基金成立于2016年1月15日，距今成立7年時(shí)間。截至2022年末，富榮基金的總規(guī)模僅196.36億元，比2021年末減少了15.29億元。

作為小基金公司，富榮基金在銷售渠道、發(fā)新上并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，為了提升規(guī)模，富榮基金加大營(yíng)銷力度，甚至通過(guò)不少社交平臺(tái)。

比如，富榮中短債憑借“瘋狂”的營(yíng)銷，規(guī)模一度達(dá)到47億。然而，2022年四季度，債券市場(chǎng)調(diào)整，富榮中短債在2022年11月21日“暴雷”，凈值當(dāng)天大跌12%。

富榮中短債大跌后，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，面對(duì)債基大跌，基民虧損較大，紛紛贖回。2022年末，富榮中短債規(guī)模僅剩余1.3億左右，一個(gè)季度減少了40多億。

這樣大起大落的尷尬局面，不利于基金市場(chǎng)穩(wěn)定。不少基金銷售平臺(tái)對(duì)富榮基金進(jìn)行了限制。

比如，前段時(shí)間，富榮基金公司以及富榮基金旗下的產(chǎn)品在支付寶理財(cái)頁(yè)面都搜索不到。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，富榮基金回應(yīng)表示，螞蟻基金是進(jìn)行了一些調(diào)整，正在積極溝通中。

最近，在支付寶理財(cái)頁(yè)面上，富榮基金又可以重新搜索到了。不過(guò)，這也說(shuō)明了富榮基金在銷售渠道沒(méi)有較高的話語(yǔ)權(quán)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年富榮基金收取管理費(fèi)8728.48萬(wàn)元，其中銷售客戶維護(hù)費(fèi)為1240.86萬(wàn)元，占管理費(fèi)比達(dá)14.22%，比2021年末的8.65%，多了5.57個(gè)百分點(diǎn)。

近10年來(lái)，富榮基金的客戶維護(hù)費(fèi)占比不斷增長(zhǎng)，從2017年的1.72%，漲至2022年的14.22%?？梢钥闯龉驹阡N售渠道沒(méi)有較高的話語(yǔ)權(quán)，需要不斷投入維護(hù)。

而頭部基金具有較高的話語(yǔ)權(quán)，客戶維護(hù)費(fèi)占比在下降。比如，華夏基金的比例從2021年25.68%下降至24.52%，易方達(dá)從2022年的30.13%下降至28.16%。

在銷售渠道沒(méi)有較高的話語(yǔ)權(quán)，基金就不好賣，特別是發(fā)新的時(shí)候。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年富榮基金新基金發(fā)行規(guī)模是32億元，而2022年，富榮發(fā)行規(guī)模還不足3000萬(wàn)，僅2400多萬(wàn)元。

在新基金不好賣，發(fā)行規(guī)模下降的情況下，作為小型基金公司，富榮基金只能保存先有的老基金，不讓老基金輕易清盤。

不過(guò)，老基金都幾乎是“迷你基金”，沒(méi)有較好的業(yè)績(jī)，難以吸引投資者目光，多次的強(qiáng)行“續(xù)命”保殼，后續(xù)發(fā)展依然充滿未知。

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