上市銀行里最早披露三季度業(yè)績(jī)的平安銀行的數(shù)據(jù)中傳出暖意——雖然該行前三季度凈利潤(rùn)增速仍為負(fù)，但降幅已收窄，同時(shí)第三季度單季凈利潤(rùn)增速重回正增長(zhǎng)。

上市銀行上半年凈利潤(rùn)增速集體為負(fù)的局面，可能就此迎來(lái)改觀，銀行業(yè)績(jī)或進(jìn)入上行通道。

這被市場(chǎng)視作積極信號(hào)，也符合此前市場(chǎng)預(yù)期——三季度銀行凈利潤(rùn)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，不同類型銀行表現(xiàn)會(huì)有所分化。民生證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，股份行壓力最大的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)宏觀環(huán)境會(huì)更加友好，銀行利潤(rùn)增速有望繼續(xù)上升。在三季度業(yè)績(jī)披露前后，還有不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，四季度銀行股將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

由于疫情影響，監(jiān)管部門要求金融機(jī)構(gòu)合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)上市銀行在二季度集中計(jì)提了信用減值損失，導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)增速集體下降。

從平安銀行的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情、撥備計(jì)提等帶來(lái)的影響可能正在消退。

平安銀行第三季度報(bào)告顯示，今年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1165.64億元，同比增長(zhǎng)13.2%;歸母凈利潤(rùn)223.98億元，同比下降5.2%，但降幅已明顯收窄。同時(shí)，該行三季度單季歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)6.1%。

平安銀行三季度單季凈利潤(rùn)增速回正，主要原因是資產(chǎn)質(zhì)量改善，釋放了撥備計(jì)提壓力。報(bào)告顯示，該行三季度信用減值損失159億元，同比增長(zhǎng)15%，環(huán)比下降29%。

由于消費(fèi)復(fù)蘇，平安銀行零售業(yè)務(wù)也在恢復(fù)。截至9月末，該行零售貸款總額接近1.5萬(wàn)億元，占全行貸款本金總額的58%，離年初水平僅咫尺之遙。同時(shí)，零售資產(chǎn)質(zhì)量也在好轉(zhuǎn)，該行三季度單季零售不良率為1.33%，環(huán)比下降24BP。

天風(fēng)證券報(bào)告認(rèn)為，作為A股最早披露三季報(bào)的上市銀行，平安銀行業(yè)績(jī)?yōu)殂y行板塊提供了參照，并印證了凈利潤(rùn)增速迎來(lái)拐點(diǎn)，不良生成的高峰已過(guò)，資產(chǎn)質(zhì)量將改善。

浙商證券預(yù)計(jì)，股份行三季報(bào)增速改善幅度較國(guó)有行更大，而城農(nóng)商行利潤(rùn)增速呈現(xiàn)分化收斂的情況。

進(jìn)入四季度，A股銀行板塊走出了久違的行情。特別是國(guó)慶中秋長(zhǎng)假后，銀行股接連出現(xiàn)兩次較強(qiáng)行情。10月14日，銀行板塊強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，杭州銀行漲逾6%，平安銀行、成都銀行、寧波銀行等跟漲;10月15日，銀行股全線飄紅，成都銀行以5.27%的漲幅領(lǐng)漲。

上周在大盤(pán)下跌的情況下，銀行股仍然逆勢(shì)而行，其中，平安銀行大漲6.02%，成都銀行上漲4.19%。

從近期多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)銀行團(tuán)隊(duì)發(fā)布的報(bào)告來(lái)看，認(rèn)為四季度銀行股將有不錯(cuò)行情表現(xiàn)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)成為市場(chǎng)主流。中金公司認(rèn)為，銀行股將迎來(lái)類似2016年至2018年的大行情，A/H銀行股上漲空間有望超過(guò)60%，其邏輯在于是銀行業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，而非估值反彈。

綜合市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，對(duì)于四季度銀行股的行情整體看好，原因歸結(jié)起來(lái)主要在于，一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基本面確立，銀行業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn);二是風(fēng)險(xiǎn)逐步出清，銀行計(jì)提撥備的壓力得到緩解;三是四季度尋求穩(wěn)定的資金也會(huì)加大對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)板塊關(guān)注度，順周期的銀行板塊就是這樣的低風(fēng)險(xiǎn)板塊;四是銀行板塊估值仍在低點(diǎn)，股息率不錯(cuò)，有配置價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 銀行業(yè)績(jī)