滬深兩市2023年中報(bào)披露工作即將拉開(kāi)帷幕，參與業(yè)績(jī)浪行情需要根據(jù)內(nèi)在的業(yè)績(jī)因素和外在的走勢(shì)因素選股，所選的股票必須是有良好的業(yè)績(jī)支撐，并且能在大盤節(jié)后回調(diào)過(guò)程中（例如滬指下探3144點(diǎn)）顯示出良好的抗跌性，甚至與大盤背離，不跌反漲的股票。在投資業(yè)績(jī)預(yù)增股的時(shí)候，還要注意以下幾方面的因素。

一、要注意總結(jié)分析。了解哪些行業(yè)的公司在預(yù)增？預(yù)增的原因是什么？有什么共同的規(guī)律和特點(diǎn)？這樣才能選到好股票。

二、要看看基數(shù)的問(wèn)題。有些上市公司雖然來(lái)績(jī)預(yù)增了50%，甚至是100%，但是在上一年的基數(shù)只有每股0.01元,增長(zhǎng)50%不過(guò)是0.015元,增加100%只不過(guò)是0.02元,對(duì)股價(jià)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的支撐力度,這樣的股票沒(méi)有買進(jìn)的必要。

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三、必須要算算市盈率。因?yàn)閭€(gè)股的市場(chǎng)價(jià)格很重要，如果個(gè)股的股價(jià)長(zhǎng)期走牛，未有明顯的調(diào)整跡象，即使該股的業(yè)績(jī)確實(shí)很好，但股價(jià)的上升空間也很有限，買進(jìn)之后沒(méi)有多少賺錢機(jī)會(huì)。相反，那些尚未被市場(chǎng)重視的預(yù)增股，股價(jià)容易被低估，買進(jìn)后具有一定的上漲空間。

四、注意觀察盤面變化。個(gè)股的業(yè)績(jī)?nèi)绾?，往往可以從盤面中體現(xiàn)出來(lái)，對(duì)于尚未公布報(bào)預(yù)期的品種，可以按照個(gè)股強(qiáng)勢(shì)、弱勢(shì)來(lái)劃分，并且可以從走勢(shì)來(lái)判斷和預(yù)知業(yè)績(jī)的好壞。

從往年業(yè)績(jī)預(yù)告后的二級(jí)市場(chǎng)反映情況看，業(yè)績(jī)與價(jià)格的步調(diào)之間，提前反映和同步反映都可以存在。如果股價(jià)在業(yè)績(jī)預(yù)增公告前已經(jīng)提前反映，出現(xiàn)大幅上漲的，這時(shí)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消息已經(jīng)得到提前兌現(xiàn)，公布之時(shí)，投資者就不宜買進(jìn)；相反，如果股價(jià)在前期一直平穩(wěn)運(yùn)行，那么公布業(yè)績(jī)預(yù)增之后，公司能夠顯示出一種良好的成長(zhǎng)性特征，投資者是可以參與的。

參與業(yè)績(jī)浪行情一定要分層次、按節(jié)奏進(jìn)行投資，在今后一段時(shí)間的行情中，操作策略應(yīng)做兩手準(zhǔn)備：一方面是賣出手中已經(jīng)獲利的概念類的股票；另一方面買進(jìn)績(jī)優(yōu)股，積極介入那些已經(jīng)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的藍(lán)籌品種。在業(yè)績(jī)浪行情中，市場(chǎng)對(duì)熱點(diǎn)的挖掘?qū)⑹菍訉舆f進(jìn)的，先是最先公布業(yè)績(jī)的一線績(jī)優(yōu)股，即每股收益在1元以上,同時(shí)預(yù)告業(yè)績(jī)將大幅度增長(zhǎng)的品種,這是第一梯隊(duì),往往會(huì)率先發(fā)動(dòng)行情,投資者可以先重點(diǎn)關(guān)注這類股;一線績(jī)優(yōu)股全面啟動(dòng)后,那些已經(jīng)預(yù)告業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)、但每股收益不是很高的股票,以及部分扭虧的個(gè)股將受到短線資金的挖掘和追捧,從而成為第二梯隊(duì)。

另外，可以從兩點(diǎn)挖掘高送轉(zhuǎn)的強(qiáng)勢(shì)股：

是基本面是否具有持續(xù)成長(zhǎng)的動(dòng)力，至少在未來(lái)一至兩年內(nèi)的業(yè)績(jī)是否快速增長(zhǎng)，能夠匹配目前的股價(jià)，而且最好是動(dòng)態(tài)市盈率顯示出除權(quán)后的價(jià)格略有低估（例如TMT）。那么，此類個(gè)股就最佳的投資對(duì)象，短期內(nèi)有望迅速填滿權(quán)，從而給投資者帶來(lái)不菲的投資回報(bào)。

二是是否符合目前A股市場(chǎng)的主題投資（例如TMT）。雖然有時(shí)候缺乏顯性的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性特征，但只要公司的基本面特征符合當(dāng)前A股市場(chǎng)的主題投資，那么，高送轉(zhuǎn)往往是股價(jià)的催化劑，在短期內(nèi)也會(huì)有不俗的表現(xiàn)。

盡管今年中報(bào)行情的前景可能不如往年“興旺”，但作為傳統(tǒng)的炒作題材，基于業(yè)績(jī)浪的中報(bào)行情仍是最有可能營(yíng)造出下半年首輪吃飯行情的概念，在精選個(gè)股的基礎(chǔ)上投資者仍有機(jī)會(huì)通過(guò)中報(bào)概念股獲取超額收益。真正具備投資價(jià)值的中報(bào)預(yù)增股應(yīng)該是連續(xù)兩個(gè)季度以上凈利潤(rùn)呈加速增長(zhǎng)、非經(jīng)常性收益在盈利總額中所占的比例未超過(guò)10％的個(gè)股。建議投資者可從三條主線進(jìn)行配置中報(bào)概念股，一是從防御的角度配置低估值、高股息收益率的藍(lán)籌股；二是配置預(yù)喜率較高行業(yè)中的個(gè)股，這樣可以降低遭遇個(gè)股業(yè)績(jī)“變臉”的風(fēng)險(xiǎn)；三是自下而上深入挖掘戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)部分估值合理、成長(zhǎng)性明確的公司（例如TMT）。

重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：本博創(chuàng)作目的是為了記錄沙漠雄鷹對(duì)A股走勢(shì)的個(gè)人思考和研判，并用于記錄我自己的操作軌跡，是我個(gè)人積累股票投資知識(shí)和反省操作失誤的載體。觀點(diǎn)僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

沙漠雄鷹（李德升）2023年7月2日 于深圳

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