近期，四川君逸數(shù)碼科技股份有限公司(下稱“君逸數(shù)碼”)提交了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行3080萬股，占發(fā)行后總股本的比例為25%。

IPO日報發(fā)現(xiàn)，君逸數(shù)碼每年至少有八成收入來自國有企業(yè)、政府部門及事業(yè)單位，同時，在應收賬款和存貨變現(xiàn)能力上持續(xù)下降，且均始終低于同行業(yè)可比公司平均值。

八成收入是來自國有企業(yè)、政府部門及事業(yè)單位

據(jù)了解，君逸數(shù)碼是一家專業(yè)的智慧城市綜合解決方案提供商，主營業(yè)務是為智慧城市領域客戶提供系統(tǒng)集成服務、運維服務和自研產(chǎn)品銷售等產(chǎn)品和服務。

2018年-2020年(下稱“報告期”)，君逸數(shù)碼分別實現(xiàn)營業(yè)收入29107.78萬元、29322.38萬元、32771.07萬元，凈利潤分別為5049.14萬元、5436.76萬元、6229.68萬元。

可以看出，在上述時間段內(nèi)，君逸數(shù)碼的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢。

需要指出的是，IPO日報注意到，君逸數(shù)碼的業(yè)績主要集中在西南地區(qū)。

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，君逸數(shù)碼在西南地區(qū)產(chǎn)生的銷售收入分別為22357.9萬元、22485.31萬元、23108.05萬元，分別占當期主營業(yè)務收入的76.81%、76.68%、70.81%，其中在四川省內(nèi)產(chǎn)生的銷售收入分別為17877.85萬元、13749.27萬元、18529.64萬元，分別占當期主營業(yè)務收入的61.42%、46.89%、56.78%。

也就是說，君逸數(shù)碼每年至少有四成收入是在四川省，七成收入是在西南地區(qū)。

對此，君逸數(shù)碼表示，目前公司已在河南、長沙、武漢、合肥等非西南地區(qū)設立了多家分公司，并將業(yè)務逐步拓展至河南、江西、安徽、吉林、山東、江蘇等非西南地區(qū)，但公司非西南部地區(qū)的業(yè)務占營業(yè)收入的比例仍較低，若西部地區(qū)市場競爭加劇或政府投資大幅下降，將對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

除此之外，從客戶類型看，報告期內(nèi)，君逸數(shù)碼向國有企業(yè)產(chǎn)生的銷售收入分別為15986.76萬元、19870.46萬元、13625.38萬元;向政府部門產(chǎn)生的銷售收入分別為4014.02萬元、3091.6萬元、9834.99萬元;向事業(yè)單位產(chǎn)生的銷售收入分別為4217.15萬元、1718.06萬元、2958.33萬元，合計君逸數(shù)碼向上述三者產(chǎn)生的銷售收入占當期主營業(yè)收入的83.2%、84.17%、80.96%。

換言之，君逸數(shù)碼每年至少有八成收入是來自國有企業(yè)、政府部門及事業(yè)單位。

對此，君逸數(shù)碼表示，未來如果國家智慧城市行業(yè)相關政策發(fā)生重大變化，政府對智慧城市建設的投資減少，將會對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

變現(xiàn)能力弱于同行

除了上述情況，IPO日報還發(fā)現(xiàn)，君逸數(shù)碼是一家輕資產(chǎn)運營的公司。

截至2018年、2019年末、2020年末，君逸數(shù)碼的流動資產(chǎn)分別為40511.35萬元、51708.87萬元、73991.32萬元，分別占當期資產(chǎn)總額的96.81%、96.23%、94.98%。

也就是說，君逸數(shù)碼每年至少有九成資產(chǎn)是流動資產(chǎn)。

從細分領域上看，在上述時間段內(nèi)，君逸數(shù)碼的應收賬款余額分別為18352.57萬元、26685.85萬元、25463.95萬元，存貨余額分別為9811.65萬元、14560.15萬元、17060.69萬元，兩者合計占當期流動資產(chǎn)的69.52%、79.77%、57.47%。

換言之，君逸數(shù)碼的應收賬款和存貨是其最重要的資產(chǎn)架構。

需要指出的是，君逸數(shù)碼每年至少有上千萬的應收賬款壞賬準備金額。

資料顯示，報告期內(nèi)，君逸數(shù)碼的應收賬款的壞賬準備金額分別為1479.55萬元、2609.56萬元、3376.77萬元。

對此，君逸數(shù)碼表示，如未來國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)狀況等因素發(fā)生重大不利變化，公司應收賬款可能出現(xiàn)不能按時收回，產(chǎn)生壞賬的風險，將對公司的資產(chǎn)質(zhì)量和財務狀況產(chǎn)生不利影響。

除此之外，IPO日報還發(fā)現(xiàn)，君逸數(shù)碼在應收賬款和存貨的變現(xiàn)能力上遠弱于同行業(yè)可比公司平均水平。

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，君逸數(shù)碼的應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.02、1.19、1.13，同行業(yè)可比公司平均值分別為3.08、2.28、1.83;存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.91、1.55、1.35，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.95、3.33、4.03。

可以看出，在上述時間段內(nèi)，君逸數(shù)碼的應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，且均遠低于同行業(yè)可比公司平均值。

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