9月21日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場報價利率(LPR)，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上期保持一致。

這已經(jīng)是LPR連續(xù)5個月未有變動調(diào)整。市場認為，本期LPR保持不變基本符合預期，也顯示了貨幣政策保持連續(xù)穩(wěn)定的態(tài)勢。

LPR未下調(diào)在于宏觀經(jīng)濟快速修復

對于LPR連續(xù)5個月沒有變動，民生銀行首席研究員溫彬表示，為維護市場預期穩(wěn)定，繼續(xù)對實體經(jīng)濟復蘇過程形成支撐，同時防范資金空轉套利或過量流動性進入房地產(chǎn)市場等領域，本期LPR保持不動符合預期。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，LPR連續(xù)5個月維持不變，根本原因在于這段時間宏觀經(jīng)濟進入較快修復過程，以降息降準為代表的總量寬松不再加碼，貨幣政策更加注重在穩(wěn)增長與防風險之間把握平衡。

9月15日，中國人民銀行開展1年期MLF操作6000億元。雖是到期超額續(xù)作，但利率與8月持平，維持在2.95%。

溫彬認為，本次續(xù)作MLF的價格并未調(diào)降，預示了本期LPR報價下調(diào)的可能性降低。另外，MLF的超額續(xù)作也說明了央行傾向于通過MLF操作階段性向銀行體系補充中長期流動性，緩解銀行體系中長期流動性偏緊的壓力。與此同時，央行于9月18日開始又重啟14天逆回購，也體現(xiàn)了季末時點到來時對銀行短期流動性的呵護。

對于后期LPR的走勢，中信建投認為，LPR報價已經(jīng)連續(xù)5個月保持不變，后期LPR下調(diào)可能性較小。

未來短期房貸利率將繼續(xù)低位穩(wěn)定

貝殼研究院首席市場分析師許小樂認為，LPR保持穩(wěn)定體現(xiàn)了我國宏觀貨幣政策的定力。得益于國內(nèi)疫情防控得力，疫后經(jīng)濟持續(xù)修復，今年前8個月固定資產(chǎn)投資累計同比增速基本回正，8月社會消費品零售總額同比增速也首次轉正。利率沒有進一步下調(diào)的必要，同時也為應對全球經(jīng)濟衰退、海外疫情以及國際局勢的不確定性保留政策空間。

此外，隨著我國貨幣政策寬松力度逐漸減弱，貝殼研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，36城平均主流房貸利率下降速度逐步放緩，9月基本止降，首套利率5.21%，二套5.51%，首套利率環(huán)比持平，二套利率微幅下降。與此同時，銀行放款速度也觸底拉長。根據(jù)貝殼研究院的監(jiān)測數(shù)據(jù)，9月，36城中房貸利率繼續(xù)下行的城市數(shù)量環(huán)比減少，首、二套房貸利率環(huán)比持平的城市均增長至31個。房貸平均放款周期拉長的城市數(shù)量由13個增加至18個。

許小樂表示，當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國際形勢依舊嚴峻，貨幣政策不具備轉向條件，只是逐步由總量寬松向結構性寬松轉變，更強調(diào)精準導向。同時，LPR繼續(xù)向下的可能性也不大，短期將于低位保持，所以與之掛鉤的房貸利率將繼續(xù)低位企穩(wěn)。本報記者 王松才

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