“百分百中簽，你心動(dòng)了么?”“新三板開通了嗎?新股打起來，無需滬深市值，快上車!”“人手一簽不是夢(mèng)，這種打新方式賺大錢不香么?”……近日，在記者的朋友圈，不少券商投資顧問頻頻發(fā)聲，召喚投資者開通新三板交易權(quán)限，參與新三板精選層打新。

新三板精選層發(fā)行，就是俗稱的“小IPO”。近日，新三板精選層公開發(fā)行細(xì)則出爐。不少券商聲稱“將會(huì)有更高的中簽率”，這個(gè)打新到底如何操作呢?真的能靠打新新三板精選層“一夜暴富”嗎?專業(yè)人士告訴記者，新三板精選層打新對(duì)投資者的要求更高，一般人并不具備足夠的專業(yè)性，所以尚需要警惕風(fēng)險(xiǎn)，不能盲目從眾。

新三板打新中簽率能達(dá)100%?

“說是能百分百中簽，這算不算是‘躺著賺錢’?”杭州70后老股民朱先生看到券商APP給他推送的消息確實(shí)“心動(dòng)”了。“A股一年到頭可能都不會(huì)中簽一次，打新(新三板精選層)這么高的中簽率真的很誘人。”朱先生對(duì)記者感嘆道。

正如朱先生所言，A股打新中簽率普遍維持在萬分之二左右，中簽對(duì)于A股任何散戶而言，都相當(dāng)于“中大獎(jiǎng)”。有了對(duì)比才有了期待，那么，為何新三板精選層網(wǎng)傳能百分百中簽?

近期，新三板精選層引入了公開發(fā)行，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷管理細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱“細(xì)則”)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)也相繼發(fā)布了其他文件，對(duì)精選層的新股申購規(guī)則進(jìn)行了明確說明。細(xì)則對(duì)打新主要提出了以下兩點(diǎn)：

投資者應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行人和主承銷商的要求在申購時(shí)全額繳付申購資金、繳付申購保證金或以其他方式參與申購。

網(wǎng)上投資者有效申購總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時(shí)，根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購總量的比例計(jì)算各投資者獲得配售股票的數(shù)量。其中不足100股的部分，匯總后按時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股，直至無剩余股票。

“這意味著，新三板精選層采用現(xiàn)金打新，申購多少股新股就要提前繳納相應(yīng)金額的現(xiàn)金。等到申購結(jié)束后，再根據(jù)比率進(jìn)行配售。”杭州某券商從業(yè)投顧對(duì)記者解釋稱，因?yàn)檫@些原因，市場(chǎng)測(cè)算，當(dāng)前符合新三板精選層條件且具申購資格的投資者約150萬戶，所以前期打新配售比例約為“人手一簽”。“這就是市場(chǎng)上說的‘百分百中簽率’”上述投顧稱。

要搞明白高打新中簽率是否能帶來高收益前，投資者先要知道什么是新三板精選層?

新三板也稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”，根據(jù)新規(guī)，改革以后將設(shè)置了基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層，符合不同條件的掛牌公司分別納入不同層級(jí)管理，從準(zhǔn)入門檻看，精選層就是新三板中的‘優(yōu)等生’，在精選層掛牌的公司可通過轉(zhuǎn)板機(jī)制登陸A股。

新三板精選層真的有這么高的中簽率?開源證券分析，截至4月9日，已有118家新三板公司公告擬申請(qǐng)掛牌精選層。假設(shè)精選層在三季度順利推出的話，預(yù)計(jì)精選層今年融資規(guī)模在150億-200億元。精選層網(wǎng)下投資者需要開通全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層交易權(quán)限，目前開通精選層交易權(quán)限的投資者數(shù)量較少，后續(xù)是否有持倉市場(chǎng)要求也暫不明確。疊加精選層配售同樣向網(wǎng)下投資者傾斜(初始比例60%-80%)，借鑒科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)，精選層網(wǎng)下中簽率同樣會(huì)顯著高于主板/中小板/創(chuàng)業(yè)板。

但是“100%中簽”所言有點(diǎn)夸張，中信證券表示，在掛牌公司發(fā)行數(shù)量、申購人數(shù)及有效申購總量都不確定的情況下，傳言中的100%中簽還有待商榷。不過可以肯定的是，在潛在申購人數(shù)大幅減少的情況下，精選層打新中簽率大概率是高于當(dāng)前A股的。

普通投資者要注意風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于個(gè)人投資者，除了需具有符合規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資經(jīng)歷、工作經(jīng)歷或任職經(jīng)歷外，申請(qǐng)開通精選層也有不同的門檻條件。一是“三類合格投資者”;權(quán)限開通前10個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于100萬元，可以開通精選層股票發(fā)行和交易。二是“二類合格投資者”;權(quán)限開通前10個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于150萬元，可以開通創(chuàng)新層、精選層股票發(fā)行和交易。三是“一類合格投資者”;權(quán)限開通前10個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于200萬元，可以開通基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層股票發(fā)行和交易。

需要注意的是，上述資產(chǎn)，均不含通過融資融券融入的資金和證券。具有相應(yīng)條件的人，如何開通權(quán)限?中國(guó)結(jié)算表示除臨柜方式外，證券公司可以采取見證、網(wǎng)上方式為自然人辦理“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶標(biāo)識(shí)”新增業(yè)務(wù)。

此外，今年3月6日證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見》公開征求意見，明確申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續(xù)掛牌一年以上。政策給予新三板精選層掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的便利，據(jù)此，上述投顧稱，市場(chǎng)上就出現(xiàn)了“A股目前估值遠(yuǎn)高于新三板，原始股股東靠上市一夜暴富的創(chuàng)富神話有望在新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)中重演。”這樣類似的聲音。

真的能實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)板暴富”?東北證券研究總監(jiān)付立春指出，新三板精選層從設(shè)立到走向成熟需要時(shí)間，直接將其與已有30年歷史的A股簡(jiǎn)單對(duì)比也是對(duì)投資者的重大誤導(dǎo)。對(duì)掛牌公司而言，是否能成功公開發(fā)行、在精選層能否持續(xù)快速成長(zhǎng)，以及能否成功轉(zhuǎn)板存在很多不確定性，刻意忽視風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)收益問題很大。

上述投顧告訴記者，新三板精選層打新對(duì)投資者的要求更高，一般人并不具備足夠的專業(yè)性，所以尚需要警惕風(fēng)險(xiǎn)，不能盲目從眾。付立春也表示，新三板無論是企業(yè)自身的成長(zhǎng)性還是市場(chǎng)成長(zhǎng)的潛力，未來肯定是有機(jī)會(huì)的，但同時(shí)存在著不小的風(fēng)險(xiǎn)。就企業(yè)而言，其自身成長(zhǎng)性和行業(yè)發(fā)展前景存在一些不確定性;此外，新三板市場(chǎng)本身的成熟和升級(jí)也是需要時(shí)間磨合。如何放大機(jī)會(huì)同時(shí)屏蔽風(fēng)險(xiǎn)需要專業(yè)的投資能力和研究能力，并對(duì)市場(chǎng)政策、公司有比較深入的把握。如果不提風(fēng)險(xiǎn)只是放大新三板政策方向帶來的機(jī)會(huì)，這種認(rèn)知難免存在重大偏差。(記者 王靜)

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