野村發(fā)表研究報(bào)告稱，分別升美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2019及2020年收入預(yù)測(cè)2%及3%，并將其目標(biāo)價(jià)由107港元升至120港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

11月27日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)漲近3%，截至發(fā)稿，報(bào)103.8港元，創(chuàng)上市以來(lái)新高，市值突破6000億港元，為市值僅次于阿里、騰訊的第三大中國(guó)科技公司。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)此前公布的2019年第三季度財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)再次大超市場(chǎng)預(yù)期，營(yíng)收保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)整體盈利。2019年第三季度美團(tuán)點(diǎn)評(píng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入275億元，同比增長(zhǎng)44.1%;毛利為95.2億元，同比增長(zhǎng)109.8%。第三季度外賣毛利率為19.5%，較去年同期提升3個(gè)百分點(diǎn)。新興業(yè)務(wù)毛利率為18.7%，較去年同期的-37.4%有顯著改善。經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分別為23億元及19億元。財(cái)報(bào)發(fā)出次日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的股價(jià)突破100港元。

野村發(fā)表研究報(bào)告稱，分別升美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2019及2020年收入預(yù)測(cè)2%及3%，并將其目標(biāo)價(jià)由107港元升至120港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

光大證券發(fā)布針對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的研報(bào)表示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)本季度在保持盈利能力的前提下加大了投入力度，在各條業(yè)務(wù)線上均取得了市占率的有效提升。從盈利能力看，公司整體變現(xiàn)率由上季度的14.26%小幅下降至14.13%;毛利率基本穩(wěn)定在34.9%。經(jīng)調(diào)整盈利凈額占收入比例小幅提升至7.1%。加強(qiáng)用戶激勵(lì)等投入力度并未顯著對(duì)公司盈利能力造成負(fù)面影響。上調(diào)公司2019-2021年?duì)I收規(guī)模至949、1306、1729億元;上調(diào)公司2019-2021年經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)為4.9億、67.8億、152.7億人民幣，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額為12億、92億、172億。目標(biāo)價(jià)118港幣/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。

華創(chuàng)證券稱，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)整體盈利能力不斷提升，目前已經(jīng)站在盈利的起點(diǎn)，調(diào)整19到21年的NonGAAP凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為：2.4億、128億、212億(前值-9.2億、83億、304億)。2019年無(wú)邊界巨人的盈利拐點(diǎn)已至，外賣全年有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2020年全年盈利。給予餐飲外賣PS估值(5X)，對(duì)應(yīng)2019年收入565億，給予2825億市值，到店酒旅業(yè)務(wù)PE估值(30X)，對(duì)應(yīng)2019年全年凈利90億，給予2700億市值，新業(yè)務(wù)PS估值(2X)，全年收入202億，給予404億市值，合計(jì)5932億人民幣，對(duì)應(yīng)6576億港幣給予目標(biāo)價(jià)113港元。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

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