2023年2月10日，泰和新材(002254.SZ)發(fā)布《2023年2月8日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》。公告內(nèi)容顯示，興業(yè)證券、華安證券 、光大證券、天風(fēng)證券、長(zhǎng)盛基金、鵬揚(yáng)基金、嘉實(shí)基金、德邦基金、財(cái)通基金 、安信基金等機(jī)構(gòu)參與對(duì)泰和新材的調(diào)研，主要內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

投資者：鋰電隔膜的驗(yàn)證情況?

答：中試產(chǎn)品出來之后，再去進(jìn)行驗(yàn)證。

投資者：之前沒有驗(yàn)證過嗎?

答：之前做過測(cè)試，沒有全階段驗(yàn)證。當(dāng)時(shí)我們還沒有自己的涂覆產(chǎn)線，委托第三方用我們的原液做出產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)試。從測(cè)試的情況來看效果很好。

投資者：芳綸涂覆的優(yōu)勢(shì)?

答：第一個(gè)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在安全性方面。安全性有兩個(gè)重要的指標(biāo)。第一個(gè)指標(biāo)是破膜溫度，本身什么都沒涂的話，耐溫性基本上是130度左右，涂完陶瓷之后約提高到170度左右，芳綸涂覆后會(huì)達(dá)到300度以上，這是一個(gè)比較大的提升;第二個(gè)安全性能是體現(xiàn)在針刺試驗(yàn)，芳綸隔膜的通過率是100%，也有一個(gè)比較明顯的變化。第二個(gè)優(yōu)勢(shì)是我們產(chǎn)品的浸潤(rùn)性好。因?yàn)樗怯袡C(jī)的，電解液也是有機(jī)的，所以浸潤(rùn)性會(huì)比較好。浸潤(rùn)性好會(huì)帶來兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：第一個(gè)是電子的穿梭速度更快，有利于實(shí)現(xiàn)電池的快充功能;第二個(gè)是它吸液速度很快，可以提高電池的制作效率。第三個(gè)優(yōu)勢(shì)是抗氧化性或者說循環(huán)壽命。因?yàn)楫?dāng)時(shí)測(cè)試時(shí)間比較短，是做了一個(gè)小循環(huán)，在小循環(huán)做完之后，我們的電量還是100%，陶瓷做的電池剩下了70%，大約是這樣的差距。所以我們的隔膜跟陶瓷比，性能上是有很大優(yōu)勢(shì)的，也堅(jiān)定了我們進(jìn)一步發(fā)展這一塊業(yè)務(wù)的決心，所以后面我們啟動(dòng)了中試線的建設(shè)。

投資者：間位和對(duì)位的毛利大概是多少?

答：毛利率大約是30~40%之間，處于一個(gè)比較正常的區(qū)間。變化主要是因?yàn)樵系膬r(jià)格、產(chǎn)品的價(jià)格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。

投資者：芳綸涂覆降低成本很重要的一點(diǎn)是用間位涂覆?

答：我們也有用對(duì)位涂覆的，根據(jù)客戶需求。

投資者：我們本身生產(chǎn)原液也是很重要的一點(diǎn)?

答：是能降低成本的一個(gè)方面。

投資者：間位涂覆對(duì)于低溫性能上?

答：間位是正負(fù)200度。

投資者：專利申請(qǐng)?jiān)趺礃恿?

答：我們現(xiàn)在已經(jīng)授權(quán)的專利是三項(xiàng)，還有幾項(xiàng)是在申請(qǐng)中。

投資者：產(chǎn)能的計(jì)劃情況?

答：我們初期大概是三千萬平，建設(shè)周期大概需要一年左右。后續(xù)的速度可能會(huì)加快。

投資者：不需要再建設(shè)后期廢液的處理裝置?

答：不用，我們有現(xiàn)成的。

投資者：客戶是國外的?

答：客戶方面，國內(nèi)外的客戶我們都會(huì)接觸，第一批送樣的國內(nèi)外的客戶我們都會(huì)選;第二從下游的意愿來看，目前都比較正面，國內(nèi)的很多整車廠和電池廠都主動(dòng)聯(lián)系過我們。

投資者：隔膜涂覆這方面的積累?

答：芳綸涂覆我們跟國內(nèi)的企業(yè)最早2015年就開始合作了，本來我們的想法很簡(jiǎn)單，大家各自做自己擅長(zhǎng)的部分。但是事實(shí)證明這種商業(yè)模式是不行的，他們的成本下不來，市場(chǎng)做不大，然后我們決定自己做，把成本降下來。

投資者：成本能減下來的原因是?

答：先不說專利的事，從生產(chǎn)角度來看，說芳綸隔膜的生產(chǎn)基本是三道工序，一個(gè)是原料的獲取，第二是涂覆，第三個(gè)是精制。從原液的角度來看，外購的價(jià)格會(huì)比較高，如果是買海外的，基本是固態(tài)的，因?yàn)楸旧砩a(chǎn)出來是液態(tài)的，轉(zhuǎn)成固態(tài)的，也會(huì)增加成本價(jià)格，買回來之后再重新溶掉，又添加了一道工序，流程比較長(zhǎng);第二固態(tài)溶解會(huì)有溶解不充分的問題，會(huì)造成損耗;第三是芳綸溶解比較困難，會(huì)出現(xiàn)溶解不均勻的問題，顆粒變化太大會(huì)對(duì)涂覆隔膜質(zhì)量造成影響。從涂覆的過程來看，因?yàn)槲覀儽旧硎亲隼w維的，在我們看來做隔膜比做纖維簡(jiǎn)單，纖維的控制精度比膜要高很多，所以我們的效率、制成率會(huì)比較高。再就是涉及到溶劑回收，在涂覆過程中溶劑會(huì)進(jìn)到水里，必須進(jìn)行回收，我們是有現(xiàn)成的裝置的，回收的成本很低。但如果是單獨(dú)建設(shè)回收裝置的話，成本就會(huì)比較高。這是從生產(chǎn)的角度。

投資者：假定的良率大概是多少?

答：按照80%的良率計(jì)算的。

投資者：我們現(xiàn)在單線的產(chǎn)能計(jì)劃是多少?

答：這套裝置大約是3000萬平。

投資者：對(duì)于人才方面?

答：項(xiàng)目牽頭人是內(nèi)部培養(yǎng)的，后面也有招聘擴(kuò)充的，也來公司很久了。

投資者：之前有儲(chǔ)備?

答：因?yàn)樽钤缱鲈旱臅r(shí)候也需要相關(guān)的人才。

投資者：是否會(huì)成立子公司?對(duì)于子公司的想法?

答：后期會(huì)成立子公司，上市公司控股，團(tuán)隊(duì)跟投。

投資者：跟電池廠有什么交流?

答：電池廠本身有些就是我們的客戶，我們的溝通渠道是通暢的。

投資者：預(yù)計(jì)什么時(shí)候能貢獻(xiàn)收入?

答：今年比較有難度，主要是產(chǎn)品驗(yàn)證，大概率是明年。

投資者：良率會(huì)有個(gè)過程?

答：會(huì)有個(gè)過程。隔膜大裝置我們還沒運(yùn)行過，沒經(jīng)驗(yàn)，快的話估計(jì)個(gè)把月，最晚兩三個(gè)月，如果訂單充足的話。

投資者：對(duì)于設(shè)備方面?

答：我們是自己有參與設(shè)計(jì)的。部件設(shè)備廠制造，之后我們自己來組裝。

投資者：芳綸也是?

答：對(duì)的。

投資者：氨綸方面的供求市場(chǎng)會(huì)有變化?成本?

答：氨綸這個(gè)行業(yè)的供給確實(shí)是一個(gè)問題，但經(jīng)過這幾年的情況，大家互相之間也有了一些協(xié)同，后面再怎么發(fā)展也很關(guān)鍵。對(duì)我們來說，其實(shí)體量也不算太大，一方面我們煙臺(tái)的老裝置都關(guān)停了，新裝置在寧夏，成本會(huì)下降;第二是我們有計(jì)劃做原料，實(shí)施之后成本會(huì)有進(jìn)一步的下降，也有利于我們提高品質(zhì)，做一些差別化的品種;第三是我們現(xiàn)在在做的，基本上都是一些大批號(hào)的差異化品種，比如說粗旦絲、耐高溫產(chǎn)品等。

投資者：未來擴(kuò)產(chǎn)的主力?

答：前期主要是芳綸，后期增量業(yè)務(wù)會(huì)逐步增加。

投資者：芳綸方面的增量?

答：間位的增量主要是產(chǎn)業(yè)防護(hù)服，因?yàn)槿ツ陝傞_始，今年預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提速;第二是芳綸紙的增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)芳綸的增長(zhǎng);第三是出口業(yè)務(wù)也會(huì)有一定的增加。對(duì)位的增長(zhǎng)最大的應(yīng)該是國外產(chǎn)品的替代。

投資者：關(guān)于原料PTMG項(xiàng)目大概的規(guī)劃和進(jìn)展情況?

答：我們剛發(fā)了一個(gè)公告，里面簡(jiǎn)單提了一下。規(guī)模大約是10萬噸，現(xiàn)在剛開始，估計(jì)要建一年半到兩年的時(shí)間。

投資者：現(xiàn)在要把公司改成集團(tuán)形式，后面公司規(guī)劃?

答：我們現(xiàn)在的業(yè)務(wù)分兩大板塊，一塊是存量業(yè)務(wù)，一塊是增量業(yè)務(wù)。存量業(yè)務(wù)就是我們現(xiàn)在的氨綸、芳綸、芳綸紙，包括一些上下游的產(chǎn)品，這些我們的想法是進(jìn)行優(yōu)化。增量業(yè)務(wù)有六個(gè)賽道：第一個(gè)是新能源，新能源確定的項(xiàng)目除了隔膜，還有復(fù)合材料;第二個(gè)是綠色制造，綠色制造里面現(xiàn)在我們正在做的是綠色印染;第三個(gè)是智能纖維，智能纖維中我們已經(jīng)量產(chǎn)的是發(fā)光纖維，纖維電池今年在做中試線;第四個(gè)是生物基材料，現(xiàn)在做的主要是海洋生物基纖維，我們的思路是從海里找資源，從海藻海帶中提取材料紡絲，這種纖維性能很好，穿著舒適并且是天然可降解的，跟生物的相容性也很好而且是阻燃的;第五個(gè)是信息通訊，這方面我們芳綸下游最大的就是光纜，本身就屬于信息通信，未來我們也開發(fā)其它產(chǎn)品，比如像芳綸膜，現(xiàn)在各類膜在電子產(chǎn)品用得比較多，像LED的蓋板、柔式顯示屏的連接膜等，我們目前也在探討這些，這些是處于實(shí)驗(yàn)室階段;第六是綠色化工，原料是一方面，做原料的同時(shí)，也會(huì)發(fā)展出各種各樣的平臺(tái)，這些平臺(tái)我們也會(huì)往外延伸，做其它的化學(xué)品。

投資者：芳綸紙方面每年增速和市場(chǎng)體量有多少?

答：國內(nèi)的體量目前大約是3000噸左右，增速還好。

投資者：涂覆是什么模式?

答：初期會(huì)有三種模式。一種最簡(jiǎn)單的模式，我們買了基膜，涂覆完成后賣給電池廠;一種是采用加工模式，比如隔膜廠提供基膜委托我進(jìn)行涂覆，之后它賣給電池廠;第三種是電池廠買了基膜委托我進(jìn)行涂覆。初期這三種都是有可能的，未來我們也在探討進(jìn)一步提效率、降成本的可能。

投資者：綠色印染會(huì)把庫存轉(zhuǎn)移到公司?

答：我們可以采用的是接單生產(chǎn)。

投資者：市場(chǎng)空間呢?

答：我們現(xiàn)在做的主要是一些天然的材料，最典型的就是棉花，棉花中國一年的消費(fèi)量大約是1,000萬噸，我如果是賣面料的話，面料染好的基本上是4-5萬一噸。

投資者：現(xiàn)在是做到什么進(jìn)度?

答：現(xiàn)在是一個(gè)實(shí)驗(yàn)裝置。

投資者：氨綸的銷售情況?

答：每年春節(jié)之后下游陸續(xù)開工，會(huì)慢慢進(jìn)入一個(gè)小旺季。投資者：現(xiàn)在氨綸的新裝備建好了嗎?

答：還沒完全投產(chǎn)，在逐步開的過程中。

投資者：舊的已經(jīng)停了?

答：是的。

投資者：隔膜降低成本這方面，涂薄一點(diǎn)，減少對(duì)原料的使用，是不是一個(gè)方向?

答：如果降低成本的話，里面可以加陶瓷，厚度是要根據(jù)電池廠的需求。

投資者：國外多應(yīng)用在4680，后期成本下來之后，別的方面的替代?

答：初期估計(jì)會(huì)從4680或者其他的三元電池切入，后期咱國內(nèi)的鐵鋰或者說方形電池也會(huì)采用，可以降低起火的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵還是找一個(gè)均衡點(diǎn)。

投資者：隔膜這塊貢獻(xiàn)收入大約什么時(shí)間?

答：需要看驗(yàn)證的進(jìn)度。

投資者：涂覆的產(chǎn)能建設(shè)周期?

答：中試線大概是三四個(gè)月，產(chǎn)業(yè)化裝置從第一條線到最后一條線時(shí)間跨度會(huì)很長(zhǎng)，一共大概一年多的時(shí)間。

投資者：像PI膜和芳綸紙都是很好的絕緣材料，未來的某些領(lǐng)域會(huì)不會(huì)構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)?

答：有時(shí)候會(huì)競(jìng)爭(zhēng)，有時(shí)候會(huì)是合作。比如新能源汽車?yán)锩嬗行?fù)合材料，就是芳綸紙和PI膜的復(fù)合，它其實(shí)是各有各的特點(diǎn)。

投資者：增長(zhǎng)點(diǎn)?

答：增量最大的，間位芳綸主要是在產(chǎn)業(yè)防護(hù)，對(duì)位增長(zhǎng)比較快的一個(gè)是防護(hù)，再一個(gè)是橡膠。

關(guān)鍵詞： 降低成本 泰和新材