兔年第三個(gè)交易日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板到北交所，經(jīng)過4年的試點(diǎn)，注冊(cè)制即將全市場(chǎng)實(shí)施。改革的深入將怎樣影響市場(chǎng)投融資格局？二級(jí)市場(chǎng)的交易將發(fā)生哪些變化？記者對(duì)業(yè)內(nèi)資深人士進(jìn)行了采訪。

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本次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革后主板突出大盤藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)設(shè)置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。

“隨著注冊(cè)制改革全面鋪開，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)將帶來更加深遠(yuǎn)的影響。注冊(cè)制不僅僅只包含上市發(fā)行，還包括了再融資、并購重組、退市、信息披露等各環(huán)節(jié)全流程的一攬子改革。各類上市企業(yè)都將通過注冊(cè)制實(shí)現(xiàn)融資發(fā)展，主板實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革后，大型企業(yè)也將享受更加便利的融資條件，可供投資者選擇的標(biāo)的也將更豐富?！敝袊?guó)（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國(guó)資國(guó)企研究所執(zhí)行所長(zhǎng)余凌曲對(duì)記者表示。

余凌曲指出，與科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的定位有所不同，主板聚焦規(guī)模更大的制造行業(yè)以及服務(wù)行業(yè)企業(yè)，IPO融資與并購重組將加快步伐，以更好發(fā)揮出資本市場(chǎng)支持企業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的作用。

“在支持深圳實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中，注冊(cè)制改革將發(fā)揮出重要作用。”余凌曲表示，高質(zhì)量發(fā)展特別強(qiáng)調(diào)制造業(yè)當(dāng)家，主板實(shí)行注冊(cè)制改革就為先進(jìn)制造業(yè)提供了更好的平臺(tái)。再融資、并購重組，這些都是發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)的重要路徑。企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，不一定依靠自身成立新公司，還可以利用資本市場(chǎng)并購其他企業(yè)，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。

“深交所在深圳金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展中扮演著重要角色，深圳提出建立全球創(chuàng)新資本形成中心，通過注冊(cè)制改革壯大直接融資，更好地把社會(huì)資源轉(zhuǎn)化成為創(chuàng)新資本，在這個(gè)過程中，帶動(dòng)創(chuàng)投行業(yè)，包括PE、VC基金、并購基金的發(fā)展。” 余凌曲說。

注冊(cè)制改革全面鋪開，市場(chǎng)投資格局也將迎來顯著變化。深圳弘揚(yáng)投資董事長(zhǎng)余少波表示，農(nóng)歷新年剛剛過去，全面注冊(cè)制改革就正式啟動(dòng)，資本市場(chǎng)改革的節(jié)奏走得比人們預(yù)料的還快。注冊(cè)制改革往往會(huì)對(duì)券商板塊構(gòu)成積極影響，板塊有望迎來重估。改革落地后，未來更多企業(yè)上市將為資本市場(chǎng)帶來新鮮血液，同時(shí)也可以看到，自科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來，退市的企業(yè)正逐漸增多，在上市公司不斷優(yōu)勝劣汰的過程中，有利于建立起市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的生態(tài)。

“注冊(cè)制改革同樣是A股走向國(guó)際化的里程碑，隨著改革全面鋪開，我國(guó)資本市場(chǎng)將更好與國(guó)際接軌。有投資者擔(dān)心上市公司數(shù)量增加帶來的抽血效應(yīng)，但改革深入也將吸引更多資金入市，提高海外投資者對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)改革的認(rèn)可與信心。經(jīng)過去年的調(diào)整，A股市場(chǎng)估值處于低位，對(duì)于資金長(zhǎng)期布局具備吸引力，隨著業(yè)績(jī)恢復(fù)改善，A股的投資機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)?！?余少波說。

關(guān)鍵詞： 資本市場(chǎng) 并購重組 先進(jìn)制造業(yè)