隨著2021年上半年的收官，A股上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)也漸次浮現(xiàn)。7月3日，又有一批上市公司發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。截至記者發(fā)稿時(shí)，當(dāng)前已有656家A股上市公司發(fā)布了2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，近七成公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，更有27家公司凈利潤(rùn)增幅超10倍。盡管當(dāng)前中報(bào)業(yè)績(jī)披露僅揭開(kāi)“冰山一角”，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然將保持較強(qiáng)韌性，上市公司盈利水平持續(xù)向上。整體而言，7月市場(chǎng)將由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的高景氣主線(xiàn)將成為新的機(jī)會(huì)。

近七成上市公司半年報(bào)預(yù)喜

具體來(lái)看，656家上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)中，308家預(yù)增、7家續(xù)盈、69家扭虧、72家略增;217家公司上半年的凈利潤(rùn)增幅超100%，占比超三成，27家公司凈利潤(rùn)增幅超過(guò)10倍。與此同時(shí)，有91家企業(yè)虧損(包括首虧、續(xù)虧、增虧和減虧四種情況)。其中，ST企業(yè)有23家，占比超25%，另有72家業(yè)績(jī)不確定，16家業(yè)績(jī)預(yù)減。

上半年化工、醫(yī)藥、集成電路、設(shè)備制造、汽車(chē)零部件等行業(yè)表現(xiàn)亮眼。在217家上半年凈利潤(rùn)增幅超100%的上市公司中，設(shè)備制造企業(yè)占比約12%，電子行業(yè)占比約11%(多為集成電路企業(yè))，化工企業(yè)占比約17%。而在凈利潤(rùn)增幅超10倍的公司中，醫(yī)藥、化工、汽車(chē)制造行業(yè)同樣占比明顯。

科創(chuàng)板上市的生物醫(yī)藥公司熱景生物成為當(dāng)前的“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)王”。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)13.8億元到16億元，同比增長(zhǎng)70546.05%到81808.47%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是公司研發(fā)的兩款新型冠狀病毒抗原快速檢測(cè)試劑產(chǎn)品先后獲歐盟CE認(rèn)證，并于第一時(shí)間獲得了德國(guó)聯(lián)邦藥品和醫(yī)療器械研究所用于居家自由檢測(cè)的認(rèn)證，因此公司外貿(mào)訂單爆發(fā)式增長(zhǎng)。

全球缺芯的大背景下，自去年以來(lái)一直維持高景氣度的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈多家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期。其中明微電子預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)832.38%至935.98%;長(zhǎng)電科技預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)249%;韋爾股份預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)126.41%至146.78%。多家公司表示，業(yè)績(jī)上漲主要原因系2021年上半年國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持續(xù)旺盛，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅上升所致。另外，汽車(chē)零部件制造企業(yè)雙環(huán)傳動(dòng)、蘭黛科技和化工企業(yè)華昌化工分別在當(dāng)前發(fā)布半年報(bào)的公司中位列業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)第二、第四和第三位。

從凈利潤(rùn)數(shù)額看，石油開(kāi)采、券商、鋼鐵行業(yè)賺錢(qián)效應(yīng)明顯。中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)人保和中信證券成當(dāng)前“最賺錢(qián)”的上市公司，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)均超百億元人民幣。尤其上半年“兩桶油”——中國(guó)石油與中國(guó)石化合計(jì)大賺815.14億元至985.14億元，平均日賺約4.95億元。

7月市場(chǎng)或轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)

盡管當(dāng)前中報(bào)業(yè)績(jī)披露僅僅揭開(kāi)“冰山一角”，不少機(jī)構(gòu)卻在日前發(fā)布的策略報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將保持較強(qiáng)韌性，上市公司盈利水平持續(xù)向上。整體而言，7月市場(chǎng)將由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的高景氣主線(xiàn)將成為新的機(jī)會(huì)。

中信證券認(rèn)為，7月是市場(chǎng)從平靜期向共振上行期的轉(zhuǎn)換階段。預(yù)計(jì)跨月期間博弈性資金退潮會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)有所加大，建議緊抓高景氣主線(xiàn)，繼續(xù)增配成長(zhǎng)制造板塊。整體而言，7月市場(chǎng)將從估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，從結(jié)構(gòu)性過(guò)熱的主題行情切換至中報(bào)高景氣主線(xiàn)，配置上建議繼續(xù)緊抓新能源、科技自主可控、國(guó)防安全和智能制造四條高景氣成長(zhǎng)制造主線(xiàn)。

光大證券指出，受盈利支撐，下半年市場(chǎng)有望持續(xù)上行。在其看來(lái)，在超預(yù)期的名義GDP增長(zhǎng)之下，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)盈利增速將超預(yù)期增長(zhǎng)，且趨勢(shì)可能逐季向上。預(yù)計(jì)2021年全部A股非金融凈利潤(rùn)增速在50%左右，全部A股增速在28%左右。全部A股一季報(bào)至年報(bào)相對(duì)于2019年的累計(jì)復(fù)合增速分別為9.2%、7.6%、11.3%、15.0%。

利潤(rùn)支撐疊加整體估值水平，不少機(jī)構(gòu)仍看好后續(xù)投資機(jī)會(huì)。國(guó)盛證券指出，從流動(dòng)性角度看，近期無(wú)論國(guó)內(nèi)還是海外，利率總體都在緩慢下行，流動(dòng)性并沒(méi)有出現(xiàn)收緊。更重要的是，從2020年下半年至今，本輪行情的核心驅(qū)動(dòng)力是上市公司盈利的大幅快速回升。此外，從市場(chǎng)估值來(lái)看，目前市場(chǎng)整體的估值水平依然不高，疊加今年企業(yè)盈利會(huì)有大幅上漲，市場(chǎng)或存在較多投資機(jī)會(huì)。

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