A股市場上半年正式收官!2021年上半年，A股市場延續(xù)穩(wěn)健走勢，各指數(shù)上半年均小幅上漲，大市值股票表現(xiàn)平平，中小市值股票表現(xiàn)較好。與此同時(shí)，公募基金上半年“成績單”也隨之出爐，2021年上半年，公募基金各類平均收益率飄紅，其中主動權(quán)益基金的競爭格外激烈，今年上半年主動權(quán)益類產(chǎn)品前三名，最終花落行業(yè)新秀。

7月份半年報(bào)披露或使市場風(fēng)格變化

2021年上半年，A股市場延續(xù)了穩(wěn)健走勢，各指數(shù)上半年均小幅上漲，上證指數(shù)上半年上漲3.4%，表現(xiàn)最好的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上半年上漲17.22%。

記者注意到，總市值超過千億元的141只股票，上半年僅有87只股票上漲，上漲比例為62%，而去年上漲比例達(dá)76%。此外，市值千億元的股票上半年平均漲幅只有16%，而去年平均漲幅高達(dá)90%。

此外，上半年大市值股票表現(xiàn)平平，中小市值股票表現(xiàn)較好。如去年表現(xiàn)出色的消費(fèi)類股票，上半年下跌居多。與此同時(shí)，中小市值股票中眾泰汽車、明微電子、熱景生物、順控發(fā)展，漲幅超過400%。

“中小市值股票表現(xiàn)突出是多因素共同推動的結(jié)果。首先去年以來減稅降費(fèi)、產(chǎn)業(yè)政策措施等對中小企業(yè)相對有利，中小市值上市企業(yè)的業(yè)績彈性表現(xiàn)更好。其次，當(dāng)前中小市值企業(yè)較多的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板具有制度和政策支持兩方面優(yōu)勢，市場表現(xiàn)也相對突出。此外，新能源、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等幾個(gè)新興板塊中涌現(xiàn)出了一批快速成長的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，引領(lǐng)了過去一段時(shí)間的市場表現(xiàn)。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明分析，短期看，市場情緒、流動性以及政策引導(dǎo)等多個(gè)因素還是更有利于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板以及中小市值優(yōu)質(zhì)品種表現(xiàn)。但是很多大市值品種從風(fēng)險(xiǎn)收益維度看吸引力在提升，7月份開始的半年報(bào)披露或使得市場風(fēng)格產(chǎn)生變化，下半年A股市場區(qū)間震蕩、底部不斷走高的可能性更大。

袁華明提醒，由于一些市場追捧熱點(diǎn)板塊品種漲幅比較大，存在調(diào)整壓力，加上半年報(bào)披露正在展開，需要關(guān)注一些業(yè)績不達(dá)預(yù)期的熱點(diǎn)板塊品種的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者盡量避免追漲追高的操作，可以等待市場調(diào)整的時(shí)候展開布局。

多只明星基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品業(yè)績下滑

隨著A股上半年收官，公募基金業(yè)績也相繼出爐。2021年上半年，公募基金各類平均收益率全線飄紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，普通股票型基金的平均收益率最高，為9.97%，其次是QDII基金，平均收益率為9.41%。

記者注意到，上半年，公募基金中主動權(quán)益類基金的競爭激烈，進(jìn)入6月份后，凈值排名變動格外頻繁。今年上半年主動權(quán)益類產(chǎn)品前三名，最終花落行業(yè)“新秀”。其中，金鷹民族新興、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)以及金信穩(wěn)健策略3只基金，半年收益率分別達(dá)到了53.15%、52.17%、47.44%，分別位居主動權(quán)益產(chǎn)品上半程的冠、亞、季軍，然而，這3只基金一季度末規(guī)模分別僅有1.12億元、1.49億元和0.74億元。

雖然大部分主動權(quán)益類基金在上半年都交出了不錯(cuò)的成績，但仍有319只成立超過1年的基金在上半年未能取得正收益，占到全部主動權(quán)益類基金的8.8%。半年度收益墊底的前三只基金分別是銀河旺利I、東方周期優(yōu)選和方正富邦創(chuàng)新動力C，其半年收益率分別為-18.23%、-17.9%和-16.74%。

與此同時(shí)，備受市場關(guān)注的明星基金經(jīng)理劉彥春、董成非、謝治宇等管理的基金產(chǎn)品業(yè)績也不盡如人意。如景順長城基金經(jīng)理劉彥春管理的景順長城集英成長兩年定期開放混合在上半年累計(jì)收跌2.78%;興證全球基金經(jīng)理董承非管理的興全新視野、興全趨勢雙雙以負(fù)收益收官，上半年收益率分別為-4.21%和-0.25%。

記者了解到，在A股市場熱點(diǎn)板塊快速輪動的背景下，主動權(quán)益基金在震蕩中出現(xiàn)了較大程度的波動。今年以來，A股市場結(jié)構(gòu)性行情顯著。一方面，以鋼鐵、采掘(煤炭)、有色為代表的周期行業(yè)整體表現(xiàn)較好。另一方面，去年表現(xiàn)較好的核心資產(chǎn)，在今年進(jìn)入了寬幅震蕩中。核心資產(chǎn)先是在春節(jié)前出現(xiàn)大幅上漲，節(jié)后又大幅回調(diào)，進(jìn)入5月又開始反彈，其中新能源車、醫(yī)藥生物、半導(dǎo)體等行業(yè)反彈幅度較大。值得注意的是，上半年收益率排在首位的金鷹民族新興重倉新能源汽車、光伏和醫(yī)療健康等板塊。

“目前硬科技產(chǎn)業(yè)鏈仍在壯大，包括新能源汽車、半導(dǎo)體、光伏等產(chǎn)業(yè)，有望維持較高的景氣度。大消費(fèi)板塊經(jīng)歷深度調(diào)整后出現(xiàn)新的布局機(jī)會，可以按照‘高品質(zhì)’‘高性價(jià)比’兩條主線尋找龍頭。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示。

油氣類QDII基金領(lǐng)跑

投資者需謹(jǐn)慎原油投資風(fēng)險(xiǎn)

在上半年中，除了主動權(quán)益基金外，引人關(guān)注的還有QDII基金。整體看，在納入統(tǒng)計(jì)的179只QDII產(chǎn)品中，133只產(chǎn)品年內(nèi)取得了正回報(bào)，占比74.86%，其中最高收益達(dá)59.09%;17只產(chǎn)品收益率超過20%，占比9.50%。

受益于今年國際油價(jià)的不斷攀升，油氣類QDII基金更是一改去年萎靡態(tài)勢，領(lǐng)跑整個(gè)公募基金市場。Wind數(shù)據(jù)顯示，華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國石油兩只QDII基金不僅分別以59.09%和53.14%的年內(nèi)收益率高居QDII基金上半年業(yè)績榜首，同時(shí)也是整個(gè)公募基金中的冠軍和季軍。上半年收益率在40%以上的QDII基金還有國泰大宗商品、易方達(dá)原油、嘉實(shí)原油、南方原油、信誠全球商品主題5只基金，均為大宗商品相關(guān)基金。

中證金牛研究中心指出，在原油QDII基金投資方面，從長期角度看，低油價(jià)利于清退高成本產(chǎn)能，進(jìn)一步下跌空間有限，但企穩(wěn)回升仍需等待疫情消退及需求復(fù)蘇。而短期角度看，當(dāng)前供需失衡，多重利空，負(fù)油價(jià)對市場沖擊較大，也引發(fā)了對6月合約的大舉拋售，波動加劇，短期延續(xù)弱勢震蕩格局，建議投資者謹(jǐn)慎風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注石油減產(chǎn)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖也提醒，從宏觀角度來看，在全球經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，市場有著充裕的流動性背景下，下半年QDII基金應(yīng)該還會有不錯(cuò)的表現(xiàn)，但投資者在投資QDII基金時(shí)，也要警惕一些已經(jīng)觸及高位的主題基金，會有一些調(diào)整;整體來看，全球市場普遍處在較為火熱的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也在不斷復(fù)蘇，投資者情緒普遍高昂的時(shí)候，投資人也要做好分波段階段性建倉的準(zhǔn)備，切勿追高急于求成。

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