最近3個(gè)月的權(quán)益類基金業(yè)績(jī)排行榜被“迷你型基金”霸屏。在板塊輪動(dòng)的市場(chǎng)行情下，有些千萬(wàn)元規(guī)模的迷你型基金踩準(zhǔn)了市場(chǎng)的節(jié)奏，重倉(cāng)的股票數(shù)月內(nèi)達(dá)到了股價(jià)翻倍，助推了相關(guān)基金的業(yè)績(jī)排名。

但是，迷你基金的業(yè)績(jī)波動(dòng)性要明顯大于規(guī)模較大的基金。在取得高收益的同時(shí)，也承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

“迷你基”霸屏排行榜

截至6月8日，最近3個(gè)月，南華基金旗下南華豐純混合A凈值增長(zhǎng)率達(dá)52.35%，位列權(quán)益類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)之首。年初至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了過(guò)山車式的漲跌，該基金凈值增長(zhǎng)達(dá)到了48.7%，年化收益率達(dá)28.35%，也是非常亮眼的成績(jī)。

雖然該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)可觀，但是并沒(méi)有成為基民們熱搶的對(duì)象，規(guī)模只有0.18億元，在5000萬(wàn)元清盤線下掙扎。

從基金一季度報(bào)來(lái)看，南華豐純混合重倉(cāng)持股白酒、醫(yī)療、新能源等行業(yè)，包括貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代等。

近3個(gè)月收益排名第三的新華優(yōu)選消費(fèi)凈值增長(zhǎng)為37.65%，年化收益率超過(guò)25%，但規(guī)模未達(dá)到2億元。從基金一季度報(bào)來(lái)看，該基金重倉(cāng)白酒，前四大持倉(cāng)為舍得酒業(yè)、山西汾酒、五糧液和貴州茅臺(tái)。而舍得酒業(yè)近3個(gè)月漲幅達(dá)到275%，山西汾酒上漲48.77%，直接助推了新華優(yōu)選消費(fèi)的收益率。

業(yè)績(jī)排名靠前的東吳智慧醫(yī)療量化混合A、長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)混合、東吳新經(jīng)濟(jì)混合三只基金規(guī)模均在5000萬(wàn)元以下，但是近3個(gè)月的凈值增長(zhǎng)均在30%左右。

規(guī)模過(guò)大的基金往往存在“船大難掉頭”的困境，在震蕩行情中部分迷你基金取得排名前列的收益是近期市場(chǎng)的特殊性造成的。

“因?yàn)樵谡鹗幮星橹?，市?chǎng)往往比較低迷，兩市成交量比較小，所以規(guī)模太大的基金調(diào)倉(cāng)或者減倉(cāng)都比較困難，不一定能找到對(duì)手盤來(lái)交易，沖擊成本也比較高，流動(dòng)性沒(méi)有迷你基金那樣好。部分迷你基金取得排名前列的收益，主要來(lái)自于三方面：一是擇時(shí)加減倉(cāng)，正好踩準(zhǔn)了市場(chǎng)的節(jié)奏;二是靈活調(diào)倉(cāng)，正好踩準(zhǔn)了市場(chǎng)的風(fēng)格，重倉(cāng)了一些牛股;三是遭遇巨額贖回，贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)。但是這幾個(gè)因素是近期市場(chǎng)的特殊性造成的。”鉅陣資本董事長(zhǎng)龍舫對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

滬上某公募人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，一般來(lái)說(shuō)規(guī)模越大的基金因?yàn)閱沃还善钡娜萘坑邢?，相?duì)來(lái)說(shuō)會(huì)配更多標(biāo)的，比較分散。優(yōu)勢(shì)就是可能市場(chǎng)下跌的時(shí)候它的跌幅沒(méi)有那么大，但同樣市場(chǎng)如果上漲的時(shí)候，漲幅也不會(huì)很大。迷你型基金，整個(gè)規(guī)模也比較小，其實(shí)他配的股票相對(duì)會(huì)少些，它的漲跌幅度會(huì)比較明顯，這對(duì)迷你型基金也是一個(gè)有利有弊的事情。如果市場(chǎng)處于板塊輪動(dòng)的情況下，其實(shí)一些迷你型基金更有機(jī)會(huì)。它只要壓中了某個(gè)板塊或者是某個(gè)標(biāo)的，漲幅是會(huì)非常高的。

關(guān)注業(yè)績(jī)波動(dòng)性

部分迷你基登上業(yè)績(jī)排行榜的同時(shí)，也有迷你基黯然離場(chǎng)，年內(nèi)基金產(chǎn)品清盤數(shù)量激增。

迷你基如果長(zhǎng)期規(guī)模和業(yè)績(jī)上不去，就會(huì)陷入清盤的泥沼。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，6月已有13只(A/C份額合并)基金清盤，今年以來(lái)已有106只基金清盤。其中，4月份是基金清盤高峰期，29只清盤。

今年清盤的基金中，并不是小型基金公司的產(chǎn)品占多數(shù)，反而是大型和中型基金公司的產(chǎn)品居多，不乏南方基金、銀華基金、上投摩根基金、嘉實(shí)基金的身影。

近期部分迷你基的崛起，是否意味著迷你基的春天來(lái)了?

龍舫認(rèn)為，迷你基金在取得高收益的同時(shí)，也承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場(chǎng)的節(jié)奏和風(fēng)格發(fā)生變化，迷你基金的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露出來(lái)，其業(yè)績(jī)波動(dòng)性要明顯大于規(guī)模較大的基金。而且迷你基金如果管理規(guī)模跌破5000萬(wàn)元，還存在基金被提前清算的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)格的變化很難預(yù)判，因此不能簡(jiǎn)單的說(shuō)迷你基金的春天就來(lái)了。“我不建議投資者去追逐規(guī)模太小的基金，而是去尋找規(guī)模適中的基金，比如管理規(guī)模在10億至100億元之間的基金，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)可能超額收益更高”。

“迷你基金因?yàn)橐?guī)模較小，布局看好的標(biāo)的不受到舉牌、市值等的限制，另外迷你基金頻繁買賣股票的沖擊成本也會(huì)低于大規(guī)模基金，而且可以短時(shí)間內(nèi)完成調(diào)倉(cāng)，比較靈活。迷你基金中，不排除有值得購(gòu)買的基金，需要長(zhǎng)期觀察。但整體而言，迷你基金生存壓力較大，因此在投研上的投入也無(wú)法跟大基金相比，所以在投研能力的全面性上肯定不及大基金。”私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

關(guān)鍵詞： 迷你基 離場(chǎng) 基金產(chǎn)品 清盤數(shù)量