現(xiàn)代中藥集團有限公司(1643.HK)近期公布中期業(yè)績,2021年上半年,公司總營收為1.72億港元,同比增長約8.8%;毛利約7,860萬,同比增長10.4%,毛利率則保持穩(wěn)定,約為45.8%;歸母凈利潤約為4,410萬,同比增長10.5%。

回顧過去半年,在疫情時有反復以及國內外經(jīng)濟政策形勢錯綜復雜的大環(huán)境下,公司乘搭政策順風車,實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)步增長。

中醫(yī)向來在中國國民的價值觀念里有舉足輕重的地位,具有廣泛的群眾基礎和認同度。最近國內疫情面臨新一波的挑戰(zhàn),相比去年,變異病毒引起的感染者比例上升。出于對預防疫情的考慮,普通群眾對預備防疫藥品的需求或許將再次增加,成為今年中醫(yī)藥整體市場銷售的放量及增長的新催化劑。

事實上今年在中央陸續(xù)出臺的多項扶持行業(yè)發(fā)展的政策后,中醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強勢,中證中藥指數(shù)近三個月漲幅高達10.19%,遠較同期滬深300累計收益率-0.15%的表現(xiàn)為佳。

國信證券在6月發(fā)表的研報亦指出,頂層定調決定行業(yè)發(fā)展趨勢,細化政策正在逐步落地,在利好政策頻出背景之下中藥行業(yè)有望開啟新一輪政策景氣周期。

從行業(yè)看個股,在中醫(yī)藥領域,龍頭企業(yè)往往能夠憑借自身的優(yōu)勢,承接更多的政策紅利,最終成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大受益者。作為東北中醫(yī)藥行業(yè)的領軍人物,現(xiàn)代中藥上半年業(yè)績穩(wěn)步增長,當中不乏經(jīng)營亮點和成長機會。

核心產(chǎn)品依然保持良好的增長。雖然隨著國內疫情得到較好的控制,針對治療新冠病毒病癥效果的加味藿香正氣丸以及清瘟解毒丸的銷量有所下降,但主打老年人市場的核心產(chǎn)品,例如占整體營業(yè)額46.4%的補腎填精丸以及氣血雙補丸在上半年的銷售額依然強勁,使得整體收入呈平穩(wěn)上升的趨勢。這反映出了公司擁有靈敏的市場嗅覺以及可持續(xù)發(fā)展的市場定位。眾所周知,中國人口老齡化已成“基本國情”。根據(jù)2020年普查公報,中國60歲及以上人口為26402萬人,占18.70%,相比十年前上升5.44個百分點。老齡化危機對整個中藥制藥行業(yè)的發(fā)展也造成了巨大沖擊,市場上對老年疾病治療的藥物需求亦急劇增加。對于以天然藥物為主要成分的中成藥而言,無形中提供了巨大的商機。另外,公司在產(chǎn)能提升方面亦有不少改善。隨著集團在今年年初成功在港交所登陸募資,43.1%的所得資金將用于擴大生產(chǎn)線及提煉線,解決了新訂單急需進一步釋放產(chǎn)能的問題,因此有望緊抓老年人市場這個發(fā)展機遇,讓相關業(yè)務能夠得到擴張,從而推動收入及利潤的提升。

從地區(qū)劃分來看,除了大本營東北地區(qū)保持良好增速以外,華南地區(qū)的成長也是關鍵因素之一。從2019年至2020年,來自華南地區(qū)的收入增長率為56.2%。從披露的上市募投使用情況來看,公司將投入約2,000萬港元的資金在華南地區(qū)的進行銷售網(wǎng)絡拓展工作。除了在深圳建立了營銷團隊以外,集團還計劃透過與熟悉本地市場環(huán)境的分銷商進行深度合作,以實現(xiàn)銷售渠道的全面鋪開,以助其將核心產(chǎn)品打入市場,獲取更大的市場份額。此舉反映出了集團長遠的發(fā)展策略,即在區(qū)域性龍頭企業(yè)基礎上,逐漸通過釋放品牌效應及全國性布局,從而增強競爭力,并帶動產(chǎn)品需求永久性上升。

最后,今年上半年三項費用中以銷售與分銷開支的上升幅最大。主要原因是公司進一步致力于推動品牌知名度的發(fā)展,增加空白市場的覆蓋,相信是管理層是出于提升公司市場競爭力考慮,希望隨著品牌知名度的提高從而刺激產(chǎn)品大幅放量,因此有利于公司未來的長遠發(fā)展。

總體而言,現(xiàn)代中藥不僅有定位精準的戰(zhàn)略型多元化產(chǎn)品組合、合理的產(chǎn)能滿足訂單需求以及全國性布局三大競爭優(yōu)勢,同時在行業(yè)不斷深化改革與利好政策頻出的刺激下,或將迎來發(fā)展提速,品牌進入新階段。

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關鍵詞： 品牌 進入 新階段